Solana-selskabets tab i Q2 nåede op på $30,3 millioner, da nedskrivninger på firmaets kryptobeholdning oversteg et kvartal med kun $2,5 millioner i omsætning.
Investorerne reagerede negativt. Aktien i det Nasdaq-noterede digitale aktiv-treasuryfirma, der har SOL på balancen og handles under ticker HSDT, faldt 5,56% og lukkede fredag til $1,70.
Solana-selskabets Q2-tab kom af nedskrivninger, ikke drift
Den daglige drift fungerede faktisk. Staking stod for næsten hele de $2,5 millioner i omsætning. Bruttomarginen landede tæt på 97%.
Validatorer genererede 31.200 SOL til firmaet i løbet af kvartalet. Protokollen gen-investerede derefter automatisk disse tokens.
Men regnskabsregler tvinger treasury-firmaer til at nedskrive beholdningen, når kursen på tokens falder. Solana (SOL) faldt kraftigt i løbet af foråret, så den bogførte værdi af beholdningen skrumpede.
Ved udgangen af juni udgjorde de samlede aktiver $176,1 millioner. Langsigtede digitale aktiver udgjorde $147,3 millioner af beløbet. Kontantbeholdningen var kun på $3,6 millioner.
Forpligtelserne forblev lave på $6,4 millioner. Aktieejeres egenkapital holdt sig derfor omkring $165,6 millioner fordelt på 57,4 millioner aktier i omløb.
Bestyrelsesformand og direktør Joseph Chee pegede på strategi frem for det overordnede tal.
“Kvartalet var præget af udførelsen af vores integrerede flywheel-strategi, hvor vi udvidede drift inden for rådgivning, validator-infrastruktur, staking og treasury.”
Første halvår fortæller en mere barsk historie. Omsætningen nåede $6,1 millioner, men selskabet rapporterede stadig et netto-tab på $130,1 millioner eller $1,66 pr. aktie.
SOL-svækkelse trækker alle treasury-aktier ned
SOL handles tæt på $75, hvilket er cirka 62% lavere end sidste år. Tokenet ligger stadig på syvendepladsen efter markedsværdi til omkring $43,8 milliarder. Handlende har i ugevis set advarsler fra SOL on-chain opbygge sig.
Konkurrenterne oplever det samme mønster. Forward Industries tog et tab på $69 millioner i Solana treasury-nedskrivninger sidste kvartal. Bit Digital havde til gengæld et $107,2 millioner kvartals-tab på deres Ethereum-beholdning.
Bestyrelsesmedlem Cosmo Jiang fra Pantera Capital mente, at investorer nu favoriserer virksomheder med disciplineret rapportering. Men ikke alle treasury-firmaer tabte penge. Hyperion DeFi leverede et rekordoverskud på $31 millioner via Hyperliquid og viste dermed, hvor meget modellen afhænger af en enkelt tokens retning.
Pengene strømmer stadig til. Solana-selskabet rejste $7,9 millioner gennem et direkte udbud ledet af Mirae Asset, den sydkoreanske fond, med HashKey Capital som deltager. Ledelsen opkøbte også 1,3 millioner aktier for $2,3 millioner i kvartalet og $5,9 millioner i år.
Det aktietilbagekøb viser tro på en aktie med en kurs på $1,70. Men treasury-tesen afhænger stadig fuldstændigt af SOL, og denne krypto regnskabssæson bekræfter blot pointen.
Derfor er næste regnskabstal mindre vigtigt end grafen. Hvis SOL får et opsving, vil de samme regnskabsregler, der gav et tab på $30,3 millioner, få tallet til at gå den modsatte vej.
