SpaceX (SPCX)-aktien er faldet 18 % fra sit højeste niveau efter børsnoteringen, og den gennemsnitlige investor, som købte aktien i det åbne marked, er nu tæt på at gå i nul, hvilket rejser spørgsmålet om, hvorvidt den historiske debut allerede har toppet.
Aktien lukkede torsdag i $184,98, et fald på 3,6 % på dagen. Ifølge CNBC lå aktiens volumen-vægtede gennemsnitskurs over fem dage på $181,71, en nøje fulgt måling for, hvor den typiske køber efter debuten befinder sig. Den lille margen over købsprisen er et markant skifte fra tirsdagens intradag-top på over $225.
Fra 3 billioner til syvendepladsen
Det to dage lange fald har slettet cirka $620 milliarder i markedsværdi, hvilket har trukket SpaceX’s værdi fra næsten $3 billioner ned til $2,37 billioner. Virksomheden, der kortvarigt var verdens fjerdestørste foran Amazon og Microsoft, er siden faldet ned til syvendepladsen og konkurrerer tæt med TSMC.
Årsagen var SpaceX’s udmelding den 16. juni om, at virksomheden overtager Anysphere, som står bag AI-programmeringsværktøjet Cursor, for $60 milliarder i en ren aktiehandel. Handlen giver cirka 3,4 % udvanding af SpaceX’s IPO-værdi på $1,77 billioner.
Morningstar svarede igen ved at sænke sin fair value-vurdering til $62 fra $63 og påpegede, at handlen giver yderligere udvanding til en aktie, virksomheden i forvejen anså for markant overvurderet. Deres bedste scenarie vurderer fair værdi til $169, hvilket stadig er under den nuværende kurs.
Private investorers begejstring køler hurtigt af
Det hurtige omslag viser, hvor stemningsdrevet den indledende kursstigning var. Vanda Research-data viste, at private investorer lagde $369,8 millioner i SPCX over de tre første handelsdage — mere end fire gange så meget som Nvidia i samme periode. Men tempoet faldt brat frem mod torsdag den 18. juni, hvor privat nettokøb var faldet til blot $9,1 millioner midt på eftermiddagen.
Private investorer, der fik tildelt IPO-aktier til $135 gennem platforme som Robinhood, Fidelity og SoFi, har stadig fortjeneste, selvom mange kun fik en lille del af det ønskede antal aktier. De, som købte højt i det åbne marked, har nu papirtab. Som BeInCrypto omtalte før faldet, havde smarte penge i perpetuals-markedet allerede indstillet sig på en korrektion.
Ikke alle er bearish. Oppenheimer-analytiker Timothy Horan hævede sit kursmål til $250 efter Cursor-handlen og argumenterede for, at opkøbet giver SpaceX adgang til AI-talenter, træningsdata og et etableret udviklerfællesskab.
Men med en lock-up periode, der udløber sidst i juli og kan fordoble mængden af handlbare aktier, og et potentielt obligationssalg på $20 milliarder knyttet til xAI-finansiering, vokser salgspresset på SPCX kun yderligere.
Om det er en sund korrektion eller starten på en længere afvikling efter IPO’en afhænger måske af SpaceX’s første regnskab som børsnoteret selskab, der offentliggøres sidst i juli.
