En investering på $1.000 i Walmart, da selskabet gik på børsen i 1970, ville i dag være omkring 38,9 millioner dollars værd. Det gør Walmart til den største børsnotering i amerikansk historie målt på investeringsafkast.
Resultatet er opsigtsvækkende, fordi Walmarts børsnotering var lille efter nutidens standarder. Der blev rejst mindre end 5 millioner dollars. SpaceX, som stod for den største børsnotering i USA’s historie i juni, rejste adskillige milliarder. Så hvordan kunne en så lille børsnotering give så enormt et afkast?
Hvordan aktiesplit forvandlede $1.000 til 38,9 millioner dollars
Da Walmart gik på børsen i oktober 1970, solgte virksomheden 300.000 aktier til $16,50 stykket og rejste kun 4,95 millioner dollars. Aktierne blev meget mere værdifulde de næste 56 år. Men at kigge på Walmarts aktiekurs i dag fortæller kun en lille del af historien. Nøglen er aktiesplit.
Et aktiesplit giver investorer flere aktier uden at ændre værdien af deres investering på det tidspunkt. Hvis et selskab foretager et to-til-en-split, ejer man altså to aktier i stedet for én.
Walmart har gjort dette 12 gange siden børsnoteringen. Som resultat er én Walmart-aktie købt i 1970 blevet til 6.144 aktier i dag.
“Det tal, de fleste nævner for disse virksomheder, er forkert, og fejlen går i samme retning hver gang… Det reelle tal er tættere på 3.885.000%, og hele forskellen skyldes de tolv aktiesplit, som regnestykket har udeladt,” stod der i rapporten, hvor en markedsanalytiker fra Taurex blev citeret.
Coca-Cola viser effekten endnu tydeligere. Én Coca-Cola-aktie, købt da selskabet begyndte at blive handlet i 1919, er blevet til 9.216 aktier efter 11 aktiesplit. Ved dagens kurs er disse aktier omkring 830.000 dollars værd.
Nvidias regnskab har allerede ændret listen
Nvidia har allerede flyttet sig ifølge undersøgelsen, som brugte lukkekursen den 26. august på $209,66, og placerede chipproducenten som nummer fem, hvor en satsning på $1.000 nu ville være $8,39 millioner værd.
Nvidias regnskab for andet kvartal viste en omsætning på $96,2 milliarder, 106% højere end året før. Salget til datacentre steg 117%. Aktien steg derefter med 8,7%.
Med NVDA-aktien omkring $226 i fredags er samme investering nu ca. $9 millioner værd. Nvidia overhaler derfor McDonald’s og ligger kun omkring $350.000 fra Home Depot.
En rangering over 56 år blev ændret på en enkelt børsdag.
Læringen for SpaceX- og Anthropic-investorer
Det største børsnoteringsafkast betyder ikke den hurtigste vækst. Nvidia voksede i gennemsnit med cirka 39% om året, mens Walmart voksede med 21%. Walmart havde blot 56 år til at vokse.
Det sværeste er at beholde investeringen i så mange år. Nvidia blev børsnoteret kun 14 måneder før dotcom-boblen bristede, hvor Nasdaq-indekset tabte næsten 80%.
Ranglisten har også tre vigtige begrænsninger:
- Den medregner ikke årtiers udbytter fra selskaber som Coca-Cola, McDonald’s og Walmart.
- Den forudsætter, at investorer har købt til IPO-kursen, hvilket de fleste private investorer ikke har adgang til.
- Den tæller kun selskaber, der har overlevet længe nok til at blive vindere.
Selv Walmart har stadig dårlige uger. Sidste uge faldt aktien næsten 6% efter sjældent svigtende salg.
For nutidens IPO-investorer er det store spørgsmål, hvad der sker de næste årtier. SpaceX prisfastsatte sine aktier til $135 og åbnede på $150, og rekordbørsnoteringen værdisatte selskabet til over 2 billioner dollars.
Anthropic kan komme efter i efteråret med en endnu større kapitalrejsning.
Ingen af selskaberne har endnu delt deres aktier op. Walmarts historie viser, hvorfor det kan få betydning på længere sigt.
