Wall Street har nu et nyt krypto-benchmark – og Bitcoin er ikke med. S&P Dow Jones Indices, firmaet bag S&P 500, har skabt et 18-token indeks sammen med kryptofonden Pantera Capital.
S&P Pantera Digital Asset Index gik live i mandags, den 20. juli, under tickerkoden SPPDA. Det accepterer kun tokens, som giver reel omsætning til deres ejere.
En enkel test, inspireret af S&P 500
For at komme med i S&P 500 skal en virksomhed have fire kvartaler i træk med overskud. Det nye indeks bruger samme princip. Et token optages kun, hvis dets protokol genererer omsætning, kvartal efter kvartal.
Analysefirmaet Artemis kontrollerer den omsætning på blockchainen. Pengene skal derudover gå tilbage til ejerne. Det kan ske via opkøb, staking-belønninger eller udbetalinger.
Filtreringen er hård. S&P’s brede kryptoindeks rummer 196 tokens. Kun 18 bestod omsætningstesten. Samlet tjente de over 3 milliarder dollars i årlig omsætning over de seneste to kvartaler, ifølge Panteras brev ved lanceringen.
Ether (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX) og Hyperliquid (HYPE) har de største vægte. Intet enkelt token må udgøre mere end 35 % af indekset.
Metoden ser ud til at virke – i hvert fald på papiret. Tests fra juni 2021 til juni 2026 gav et årligt afkast på 8,18 %, ifølge den officielle brochure. Indekset med 196 tokens gav kun 0,08 %. Men S&P påpeger, at resultaterne er simulerede med bagklogskab.
“S&P Dow Jones Indices hjælper investorer med at skære igennem markedets støj med benchmarks, man kan stole på. Med S&P Pantera Digital Asset Index bringer vi samme disciplin til digitale aktiver og benytter en ramme baseret på økonomi og fundamentale forhold, designet til diversificerede porteføljer,” forklarede S&P Dow Jones Indices’ direktør Cathy Clay målet med udtalelsen.
Følg os på X for at få de seneste nyheder, mens det sker
Hvorfor det nye krypto-benchmark udelader Bitcoin
Bitcoin giver ingen protokolomsætning og dumper derfor ud. Pantera kalder det et monetært aktiv, mere lig digitalt guld end en forretning. Investorer, der ønsker Bitcoin, kan bare købe det direkte, hvilket de seneste Bitcoin ETF-indstrømninger viser.
Indekset jagter en større gevinst. Pantera, der henviser til research fra JPMorgan Private Bank, siger, at 89 % af familieformuer slet ikke ejer krypto. Fonden kritiserer produkter, der blander meme coins med rigtige virksomheder.
Som BeInCrypto skrev, udelukker benchmarken Bitcoin pga. omsætning – ikke størrelse. Hyperliquid fortæller den modsatte historie. Deres spot Hyperliquid ETF’er begyndte først at handle i maj, men nu ligger HYPE blandt de fem største.
S&P har fulgt denne retning i flere måneder. I oktober lancerede de deres første hybride krypto-aktiebenchmark.
Pantera har allerede dialog med kapitalforvaltere om ETF’er baseret på indekset. Det handler om store summer: Cirka 13 billioner dollars følger S&P 500. Hvis bare en lille del bevæger sig denne vej, får indekset langt større betydning end sin størrelse tilsiger.
