Altcoins handles som trofæ-aktiver, og krypto er stadig langt fra en altcoin-sæson, mener handlende Crypto Kid og Player1Taco fra BeInCrypto Market Intelligence Expert Council.
Markedsdataene bakker op om deres vurdering. Altcoin Season Index viser 49, et niveau der signalerer Bitcoin-dominans fremfor en bred stigning blandt altcoins.
Altcoin Season Index bekræfter bears
De to handlende talte med BeInCrypto den 17. maj, hvor Bitcoin (BTC) blev handlet tæt på $77.000. Siden da er tokenet faldet til omkring $61.282, et dyk på cirka 24% over 30 dage.
Det fald forklarer den forsigtige tilgang, som begge deler. Det stemmer også overens med en markedsstruktur, der har favoriseret Bitcoin det meste af det seneste år.
Altcoin Season Index understreger pointen med et enkelt tal. Målingen viser, hvor mange af de 50 største coins, der har klaret sig bedre end Bitcoin de seneste 90 dage.
En score over 75 signalerer en reel altcoin-sæson. Med 49 ligger markedet tættere på Bitcoin-dominans end på et gennembrud for altcoins.
De tilhørende tal er endnu mere tydelige. Oversigten viser, at der er gået 256 dage siden altcoins sidst styrede markedet. Til sammenligning oplevede Bitcoin sin seneste sæson for bare 21 dage siden.
Altcoin-sæsoner er også korte og sjældne. De varer i gennemsnit 17 dage og opstår cirka hver 67. dag, mens Bitcoin-sæsoner forekommer langt oftere.
Altcoins som trofæ-aktiver
Crypto Kid bygger bear-casen på en enkel ide. Han mener, at altcoins kun tiltrækker penge, når investorer har kontanter, de har råd til at tabe.
“Altcoins behandles som noget, man kalder trofæ-aktiver, hvor du kan sætte dem i samme kategori som superbiler, luksusure og kunst.”
Den forståelse forklarer det konstante tab mod Bitcoin. Altcoins reagerer langt stærkere på likviditet end det største aktiv, og de falder derfor mest, når vilkårene strammes.
Hans tidshorisont afhænger af pengepolitikken. Hvis der skal komme en ægte altcoin-sæson, kræver det pengeudpumpning som i 2020 og 2021-cyklussen.
Så store rentenedsættelser er dog ikke på vej lige nu. Crypto Kid peger på 2028 eller 2029 som mere realistiske perioder for en bred markedsrotation.
“Uh, jeg ser ikke en altcoin-sæson forude, og vi er bestemt ikke midt i en altcoin-sæson.”
Udbuddet gør regnestykket endnu sværere. Der var omkring 3.000 coins på markedet i 2017, mens der nu findes titusindvis.
Den spredning betyder, at kapitalen fordeles på langt flere tickers, og enkelte tokens får derfor en mindre del af indstrømningerne. Analytiker Benjamin Cowen har også påpeget lignende likviditetsproblemer.
De fleste altcoins mangler også Bitcoins 21 millioner begrænsning. Deres inflationsdrevne udbud betyder, at for at nå 2021-toppen igen, kræves større kapitalopsamling end tidligere.
Fortællinger der stadig er værd at følge
Crypto Kid lader dog en mulighed stå åben. Enkelte temaer kan sagtens klare sig godt, selv uden en overordnet sæson, hvilket Player1Taco fremhæver.
Taco er mere positiv og ser opmærksomhed som den primære drivkraft i et opdelt marked. Lige nu er der især fokus på kunstig intelligens.
“Lige nu synes jeg, at fokus virkelig ligger på AI-fortællingen. Vi ser Venice VVV tage fart.”
Hans vurdering er vægtig, fordi han selv arbejder på området. Taco beskriver sig selv som kerneudvikler på Morpheus, et decentraliseret AI-projekt.
Han forventer, at den decentraliserede AI-bølge fortsætter med at tiltrække kapital, efterhånden som Morpheus og Venice-universerne vokser. Venice Token (VVV) handles i øjeblikket til omkring $15,72 efter en stigning på mere end 300% det seneste år.
Real-World Assets (RWAs) fuldender hans liste, hvor tokeniserede samlerobjekter er særligt aktive. Hans største tro på 12-måneders sigt er dog infrastruktur.
“DePIN bliver et virkelig stort fokusområde. Det hører både hjemme under RWA og under AI.”
Decentraliserede fysiske infrastrukturnetværk (DePIN) samler hans to foretrukne temaer. Tokeniserede GPU’er og datacentre udgør kernen i idéen, hvor World Mobile og Helium nævnes som førende projekter.
Ét marked, to strategier
De to handlende ser på de samme tal, men drager forskellige konklusioner. Crypto Kid forholder sig fortsat forsigtig overfor altcoins, indtil likviditeten bliver løsere.
Taco accepterer den samlede makrosituation, men forbliver optimistisk på udviklere og fortællinger. Begge er dog enige i, at branchen har de bedste forudsætninger for udvikling netop nu.
Lige nu afgør indekset hovedspørgsmålet. Med en måling på 49 og 256 dage siden sidste rotation, er der ikke nogen altcoin-sæson i gang.
Forskellen ligger, hvor de to handlende er enige. Kunstig intelligens, Real-World Assets og DePIN kan fortsat give målrettede stigninger, men den brede altcoin-stigning, som begge beskriver, er stadig uden for rækkevidde.
