Antallet af nye amerikanske jobansøgninger faldt markant i den sidste uge af december. Det styrker tegnene på et modstandsdygtigt arbejdsmarked og gør forventningerne om hurtige rentenedsættelser i 2026 mere usikre.
De første ansøgninger for ugen, der sluttede den 27. december, faldt til 199.000. Det er det laveste niveau siden slutningen af november og væsentligt under prognoserne på 220.000. Tallet fra ugen før blev opjusteret til 215.000, hvilket gør det seneste fald endnu mere markant.
Stærke jobtal udskyder centralbankens forventede lempelser
På overfladen viser data, at fyringer fortsat er begrænsede. Arbejdsgiverne fastholder medarbejderne, selvom antallet af nyansættelser falder, og låneomkostningerne er høje.
Det understøtter vurderingen af, at den amerikanske økonomi køler langsomt ned fremfor at gå i recession.
Dermed svækker rapporten argumentet for hurtigt at lempe pengepolitikken. Et arbejdsmarked uden særligt pres giver den amerikanske centralbank lavere incitament til at handle hurtigt, især når inflationen stadig overstiger målet.
Udviklingen matcher nøje referatet fra FOMC-mødet i december. Politikere anerkendte, at arbejdsmarkedet er blevet en smule svagere, men understregede, at jobtab ikke er steget markant.
Flere embedsmænd argumenterede for, at det ville være “passende at holde intervallet uændret i nogen tid”, så man kan vurdere de kommende data.
Desuden udgør inflation fortsat en væsentlig begrænsning. De lave ledighedstal peger på stabil lønudvikling, som kan hæmme fremdriften mod centralbankens inflationsmål på 2 procent – især inden for servicesektoren.
I referatet fremgik det, at inflationen “ikke er kommet tættere på målet på 2 procent det seneste år,” hvilket styrker forsigtigheden.
Sammenlagt gør data det mindre sandsynligt med rentenedsættelser i starten af 2026. Markederne havde allerede afvist en ændring i januar, og de nyeste jobtal gør det også mindre oplagt med et ryk i marts, medmindre inflationen falder tydeligere.
Centralbanken virker mere tryg ved at vente end at risikere en forhastet lempelsescyklus.
For kryptomarkedet er denne situation udfordrende. Bitcoin har haft svært ved at genvinde momentum de seneste uger, da længerevarende høje renter fastholder højt realafkast og stram likviditet.
Stærke jobtal fjerner et af hovedargumenterne for hurtig politisk lempelse.
Fremadrettet kan kryptos kurs i den nærmeste fremtid forblive afhængig af makrodata. Medmindre arbejdsmarkedet svækkes eller inflationen falder tydeligt, vil centralbanken sandsynligvis afvente igennem det meste af første kvartal.
Den tilgang kan fortsat lægge pres på risikofyldte aktiver ved indgangen til 2026.
