Binance Research har påpeget “chipflation” som en undervurderet inflationsdriver og advarer om, at DRAM-hukommelsespriser er steget omkring seks gange det seneste år, da datacentre til kunstig intelligens (AI) køber op af forsyning, som før var tiltænkt forbrugerelektronik.
Analysefirmaet mener, at markederne har indregnet faldende energipriser, men overset et strukturelt pres på hukommelsesmarkedet. Hvis chippriser fortsætter med at stige, kan inflationen forblive høj og dermed påvirke renter og finansmarkeder, inklusive krypto.
Hvorfor chippriserne stiger
Advarslen kommer netop som en anden inflationsrisiko aftager. USA og Iran nåede til enighed om at genåbne Hormuz-strædet for skibsfart. Den aftale burde lette oliesituationen, og effekten ses allerede nu. Oliepriserne faldt omkring 4% i dag.
Men Binance Research siger, at hukommelseschips stadig er et selvstændigt, mindre synligt problem. Efterspørgslen på AI-infrastruktur har ændret markedet. High Bandwidth Memory (HBM), server-DRAM og enterprise-drev optager nu en stigende andel af produktionen.
Som følge heraf falder forsyningen til smartphones og computere hurtigt. Selv med en udvidelse på cirka 30% frem mod 2027 forventer Binance, at PC-hukommelsesudbuddet vil være omkring 15% for lavt. Udbuddet til smartphones kan ligge omkring 12% under efterspørgslen.
Følg os på X for de seneste nyheder, når det sker
Det skjulte omkostningspres
Den direkte påvirkning på inflationen ser lille ud. Binance siger, at chipflation kun lægger omkring 0,10 procentpoint til Forbrugerprisindekset (CPI). Forbrugerelektronik udgør kun en mindre del af kurven.
Firmaet påpeger, at det egentlige pres er skjult. Stigende hukommelsespriser slår igennem hos virksomheder, skyregninger og langsommere opdateringer af produkter. Producenter kan også begynde at justere specifikationerne nedad.
Imens ligger aflastningen langt ude i fremtiden. Nye hukommelsesfabrikker kræver mere end to år at bygge og sætte i drift. Binance vurderer, at DRAM-underforsyningen vil være tæt på 17% frem til 2026, mens mangel på NAND kan fortsætte til 2028.
Tre virksomheder, Samsung, SK Hynix og Micron, kontrollerer cirka 90% af DRAM og hele HBM-produktionen. Hyperscalers sikrer leverancer gennem flerårige kontrakter.
“Der findes ingen politisk løsning på kort sigt,” udtalte Binance Research.
Hvad chipflation betyder for Bitcoin
Binance Research ser blandede konsekvenser for Bitcoin (BTC). Vedvarende inflation drevet af udbud kan udsætte rentenedsættelser og genoplive snak om renteforhøjelser. Strammere likviditet plejer at lægge pres på risikable aktiver på kort sigt.
“Chipflation” kom først for alvor på markedets radar i 2025 — og ændrer allerede forventningerne til pengepolitikken. Da energi, fødevarer og chips alle er under pres på én gang, bliver rentenedsættelser udskudt. En vending mod forhøjelser kan heller ikke udelukkes, nævnte teamet.
Bitcoin handlede tæt på $65.700 i mandags, ned cirka 17% den seneste måned. Firmaet mener, at den længerevarende effekt går den modsatte vej. Ifølge Binance Research,
“Bitcoin og lignende aktiver bliver ikke billigere i en verden præget af vedvarende inflation drevet af udbud. De får større betydning.”
Om markederne handler den risiko ind, afhænger af hvor hurtigt udbuddet af hukommelse kan følge med.
Abonner på vores YouTube-kanal og se ledere og journalister give ekspertindsigter
