Guld og sølv afsluttede netop deres stærkeste uge i 2026. Bitcoin (BTC) deltog ikke.
Guld steg omkring 7% i løbet af ugen. Sølv klarede det næsten dobbelt så godt. Bitcoin opnåede 0,7% på ét døgn.
Guld- og sølvstigningen efterlod Bitcoin bagud
Guld gik mod sin bedste uge siden januar, rapporterede Reuters. Spotguld var oppe med cirka 6% i ugens løb frem til fredag eftermiddag i London og steg derefter yderligere, da New York åbnede.
Sent fredag handlede guld tæt på $4.323 per ounce og sølv nær $64. Begge nåede højeste niveau i flere uger.
Bitcoin var den langsomste. BTC steg 0,7% på 24 timer og efterlod Bitcoin omkring $65.000 med en markedsværdi tæt på $1,31 billioner.
Researchkontoen Bull Theory vurderede, at de to metaller tilsammen steg med omtrent $2,7 billioner. Dette skøn baserer sig på værdien af alt guld og sølv, der nogensinde er udvundet. Tag det som omtrentlige forhold og ikke et præcist tal.
Følg os på X for de seneste nyheder, mens de sker
Opgørelsen er simpel. World Gold Council tæller 219.891 tons guld over jorden ved udgangen af 2025. Ved $4.323 per ounce svarer det til omkring $30 billioner. En ugeopgang på 7% giver dermed næsten $2 billioner ekstra i guld alene.
Japans yen-køb pressede carry trade
Japan og USA købte yen sammen den 31. juli. Det var deres første fælles køb siden 1998.
Omkostningerne er nu markant højere. New York Feds arkiv viser, at Washington brugte $833 millioner 17. juni 1998, delt ligeligt mellem den amerikanske centralbank og finansministeriet. Markedet vurderer ugens 2-dages operation til hele $85 milliarder.
Bank of Japan’s tal viste ca. $59 milliarder alene i første session. Japans finansministerium bekræfter det officielle tal den 31. august.
Washington solgte også euro i stedet for dollars for at finansiere sin andel. Den Europæiske Centralbank fik først besked bagefter.
Det virkede, i hvert fald kortvarigt. Yenen havde været nede i 163,99 per dollar, det svageste siden 1986. Derefter styrkedes den til 155,23, et spring på mere end 5%.
“Vi vil ikke tøve med at deltage i yderligere fælles interventioner,” signalerede finansminister Scott Bessent, der kunne komme flere.
Hvorfor en stærkere yen ofte skader krypto
Sammenhængen handler om lån. I årevis lånte handlende billige yen fordi de japanske renter var tæt på nul. Derefter købte de aktiver med højere afkast andre steder, herunder Bitcoin. Det kaldes carry trade.
En stærkere yen gør det dyrere at tilbagebetale lånene. Handlende sælger aktiver for at dække omkostningerne. Det er teorien, og der er eksempler fra virkeligheden.
August 2024 er et eksempel. BIS fandt, at en renteforhøjelse fra Bank of Japan og svage amerikanske jobtal udløste en voldsom tilbagerulning. Den 5. august det år faldt Japans TOPIX 12% på én dag. S&P 500 faldt 3%. Wall Streets frygtmåler gik over 60.
BIS vurderede også omfanget. Banklån uden for Japan ramte ¥40 billioner, næsten $250 milliarder, i marts 2024. Samlede globale krav gik over $500 milliarder.
Så yenen blev styrket med mere end 5% på to handelsdage, og Bitcoin reagerede næsten ikke. Det er det store spørgsmål. BeInCrypto har før set, hvordan Bitcoin faldt efter japanske rentestigninger, hvilket gør den rolige reaktion bemærkelsesværdig.
En forklaring kommer fra Apollo Global Management. De siger, at yen carry trade-reglen, der bandt valutaen til rente-forskelle, er brudt sammen. Hvis sammenhængen er svagere, mærkes presset mindre.
Billigere olie og uændret rente fra centralbanken gav medvind til metaller
En enklere forklaring kan være, at metallerne havde deres egne fordele.
Brent-olie faldt mere end 10% i løbet af ugen, efter USA og Iran indgik en to ugers våbenhvile. Billigere energi dæmpede inflationen.
Handlende reagerede ved at reducere sandsynligheden for en amerikansk rentestigning i september til 55%, ned fra 63% ugen før, ifølge Reuters. Den amerikanske centralbank havde allerede fastholdt renten mellem 3,50% og 3,75% den 29. juli. Centralbankens beslutning delte komiteen 9 mod 3.
Lavere renteforventninger hjælper ofte guld, da det ikke giver nogen rente. Metaller nød godt af det skifte. Krypto gjorde ikke.
To datoer er nu vigtige. Først offentliggøres de amerikanske jobtal. Derefter mødes Bank of Japan i september. Banken fastholdt renten på 1% i juli, og guvernør Kazuo Ueda advarede om, at inflationsrisici peger opad.
