Bitcoin (BTC) stiger igen, og Matthew Sigel fra VanEck siger, at den endelig opfører sig som den hedge, den var skabt til at være.
Sigel, der er chef for digital aktiv-research hos VanEck, kobler denne udvikling til frygt for amerikansk finanspolitik frem for kommende kryptolovgivning.
Alle ser mod det amerikanske finansministerium
Det amerikanske finansministerium fordoblede sin tilbagekøbsgrænse for langvarige obligationer fra $2 milliarder til mindst $4 milliarder pr. operation. Dette sænkede udbyttet og skabte grundlag for en bredere risikovillig stigning knyttet til ministeriets udvidede tilbagekøb af obligationer.
Cirka 3 milliarder dollars i tvungne short-afviklinger forstærkede udviklingen. bitcoin steg til $72.757 som led i det, en rapport kaldte Bitcoins short squeeze-bølge.
Sigel toner betydningen af CLARITY Act ned – forslaget om kryptomarkedets struktur, der behandles i Kongressen – som drivkraften bag kursstigningen. Coinbases direktør Brian Armstrong har givet udtryk for optimisme omkring, at forslaget kan få 60 stemmer i Senatet, men i forudsigelsesmarkederne vurderes chancen for, at det bliver til lov i år, som lav, hvilket Sigel mener forklarer, hvorfor stigningen ikke handler om CLARITY Acts chancer i senatet.
“Bitcoin er en af de bedste hedges, du kan finde for netop den dynamik.”
— Matthew Sigel, chef for digital aktiv research, VanEck, via CNBC
Den hedge-fortolkning har givet blandede resultater
Bitcoins korrelation med amerikanske aktier steg, ikke faldt, under COVID-nedbruddet i 2020 samt under rentestigningerne i 2022. Akademisk research viser, at det er et mønster, ikke en afkobling, som typisk ses under markedsuro.
Den spænding kan føres tilbage til Bitcoins oprindelse. Satoshi Nakamotos whitepaper fra 2008 fremlagde Bitcoin som et alternativ med fast udbud til et finansielt system afhængigt af, at centralbanken trykker penge.
Sigels argument om dollarforringelse genopliver netop denne pointe, men retter fokus mod statsgældshåndtering i stedet for seddelpressen direkte.
Om Bitcoin fortsætter med at opføre sig som en hedge, eller om den igen følger risikoaktiver hvis aktierne vakler, vil vise hvilken fortælling, markederne faktisk handler efter.
