Tom Lees BitMine Immersion Technologies har netop købt yderligere 35.000 ETH og udvidet sin i forvejen store Ethereum-beholdning. Normalt ville sådan en aggressiv akkumulering signalere tillid og støtte kursen på aktien. Alligevel er BitMine-aktien faldet næsten 2% det seneste døgn og ligger nu over 8% lavere siden 13. februar.
Det skaber en mærkelig modsætning. BitMine bliver ved med at købe Ethereum, men aktiekursen falder stadig. Ved første øjekast ligner det to forskellige historier, men under overfladen hænger det måske sammen alligevel.
BitMine tilføjer mere Ethereum, men aktien falder
BitMines seneste Ethereum-køb understreger strategien om at blive en af de største ETH-fonde. At købe 35.000 ETH, delt i to portioner, på én dag viser en langsigtet tro på aktivet. Dette opkøb hævede de samlede beholdninger til 4,371 millioner ETH, og den samlede værdi af krypto og likvider er nu på cirka $9,6 milliarder.
Vil du have flere analyser som denne? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige krypto-nyhedsbrev her.
Virksomheder øger normalt deres beholdning, når de forventer højere priser i fremtiden – ikke lavere. Men aktiens kursreaktion viser noget helt andet. Siden 13. februar er BitMine-aktien faldet over 8%, og det tekniske chart viser nu et brud nedad.
Aktien er for nylig brudt under den nederste grænse af et bear flag-mønster. Et bear flag dannes efter et kraftigt fald, efterfulgt af en svag genopretning.
Når den lavere støtte bryder, indikerer det ofte, at den tidligere opsvingstruktur er svækket, og at aktien nu er teknisk sårbar. Ud fra selve formationen kan det igangværende fald fortsætte med over 50%, hvis svagheden bliver ved. Men det betyder ikke nødvendigvis, at investorerne aktivt sælger ud – det kigger vi nærmere på i næste afsnit.
Det skaber et misforhold mellem BitMines styrkede kassebeholdning og den faldende aktiekurs, hvilket tyder på, at eksterne faktorer kan spille ind på udviklingen.
Privat køb øges, men store penge forbliver forsigtige
Til trods for faldet viser investorfølelsen bag facaden tidlige tegn på styrke. En væsentlig måling er On-Balance Volume, eller OBV. Denne måling sporer samlet købspres og salgspres. Når OBV stiger, betyder det, at investorer, måske private investorer, køber op, også selvom kursen endnu ikke reagerer.
Bedre privat deltagelse: TradingView
Mellem 9. februar og 13. februar lavede BitMine-aktien et lavere topmønster, hvilket afspejler svækket prisstyrke. Men OBV lavede et højere topmønster i samme periode. Det indikerer, at køb presser sig på under overfladen. Dette tyder på, at private investorer har akkumuleret BitMine-aktien, selvom kursen faldt.
En anden væsentlig indikator, Chaikin Money Flow eller CMF, viser også forbedrede forhold.
CMF måler, om store pengebeløb strømmer ind i eller ud af en aktie. Denne indikator er steget for nylig, hvilket peger på større indstrømning og divergens, ligesom OBV.
Men CMF er stadig under nul-linjen, hvilket betyder, at den samlede kapitaltilstrømning til BitMine fortsat er negativ. Det tyder på, at store institutionelle investorer endnu ikke støtter opsvinget fuldt ud. Private investorer træder til, mens de institutionelle stadig er forsigtige.
Store penge svage men på rette vej: TradingView
Sammen indikerer den stigende OBV og forbedret CMF, at den underliggende deltagelse stabiliseres frem for at falde sammen. Det peger på, at det seneste dyk næppe skyldes aggressivt salg fra BitMine-aktionærer. Svagheden i aktien ser derfor ud til at hænge sammen med Ethereums eget kursfald – og BitMines rolle som aktie med høj beta, der følger ETH tæt, frem for en aktie, der bevæger sig selvstændigt.
Ethereum-svaghed trækker BitMine aktiekurs ned
Den største grund til BitMines aktiekursfald bliver tydelig, når man sammenligner med Ethereum. BitMines kursudvikling er meget tæt knyttet til Ethereums kurs. Korrelationsmålinger viser, hvor tæt to aktiver bevæger sig sammen. BitMines korrelation med Ethereum er steget fra 0,50 til 0,52. Det betyder, at aktien agerer mere og mere som et direkte spejl af Ethereum.
Samtidig viser Ethereums futuresmarked stigende bearish stemning. Forholdet mellem lange og korte Ethereum-positioner er faldet til meget lave niveauer. Denne måling viser, hvor mange handlende der forventer, at kursen stiger sammenlignet med at falde. Et lavt forhold betyder, at de fleste forventer yderligere fald.
Placeringen på bearish-siden påvirker BitMine direkte. Da BitMine råder over en stor Ethereum-treasury, har aktien ofte svært ved at klare sig, når Ethereum oplever salgspres.
Det tekniske chart viser nu vigtige niveauer fremadrettet. BitMine har allerede mistet støtten nær $19. Den næste store støtte ligger omkring $15. Falder den, kan aktien dykke mod $12 og endda $9, hvilket nærmer sig det niveau, som et bear-flag signalerer.
BMNR kursanalyse: TradingView
For at vende situationen skal kursen først vinde $21 tilbage. Et stærkere bull-signal kræver et brud over $29.
BitMines opkøb af Ethereum burde have sendt et bull-signal. Private investorer er så småt begyndt at akkumulere, og kapitaltilførslen forbedres. Men institutionelle er fortsat forsigtige, og Ethereum selv kæmper med bearish stemning. Eftersom BitMine nu følger Ethereum tæt, afhænger aktiens udvikling i høj grad af Ethereums styrke. Hvis Ethereum fortsat forbliver svag, kan BitMine fortsat være under pres uanset opkøb.
Umiddelbart kan BitMines Ethereum-køb og det faldende BitMine-kurs ligne to adskilte hændelser. Men i praksis afspejler de samme bagvedliggende faktor.
