Bitwise’s Chief Investment Officer Matt Hougan siger, at MicroStrategys position som den mest dominerende køber af Bitcoin (BTC) sandsynligvis er slut, og at den store fondsforvalter nu er klar til at sælge i stedet for kun at akkumulere aktivet.
MicroStrategys (MSTR) foretrukne aktie er kollapset de seneste uger, og en ny kapitalplan gør det nu muligt for selskabet at sælge Bitcoin af tre primære grunde, herunder for at dække dets udbytteforpligtelser.
Sådan stoppede MicroStrategys bitcoin-maskine
Strategys strategi var i årevis en énbidig kilde til bitcoin-efterspørgsel, ifølge Hougan. Virksomheden voksede sin treasury via ATM-emissioner og præferenceaktier og købte ofte tusindvis af BTC hver uge.
Men selskabets tilgang ændrede sig i år, hvilket viser en villighed til at sælge dele af sine bitcoinbeholdninger. BeInCrypto rapporterede, at MicroStrategy derefter solgte 32 BTC for cirka 2,5 millioner dollars mellem 26. maj og 31. maj. Det var første gang, de solgte siden december 2022.
Faldet i MicroStrategys STRC præferenceaktie lagde også pres på en af de vigtigste bitcoin-finansieringsmekanismer. Markedsdata viste, at STRC faldt til et lavpunkt på 71,2 i fredags. Faldet kom, mens Bitcoin dykkede under 60.000 dollar.
Følg os på X for at få de nyeste nyheder, mens de sker
“Bitcoin faldt under 60.000 dollar i sidste uge og ramte sit laveste niveau i 2024. Der var mange grunde til tilbagegangen, men den klart største var STRC, den perpetual præferenceaktie udstedt af MicroStrategy (MSTR),” udtalte Hougan.
Kort efter, den 29. juni 2026, fremlagde MicroStrategy sin Digital Credit Capital Framework. Planen tillader selskabet at sælge BTC lejlighedsvis for at rejse op til 1,25 milliarder dollar til sin amerikanske dollarreserve, opfylde udbytte- og rentepligter, når det er bedre end at udstede nye aktier, samt finansiere aktie- eller gældsopkøb.
Hougan ser ændringen som et strukturelt vendepunkt.
“Fremadrettet kan MicroStrategy både købe og sælge bitcoin, alt efter hvordan markedet udvikler sig. Det er vigtigt, at jeg ikke tror, de bliver en stor sælger. Der findes ikke en mekanisme, der vil tvinge selskabet til at sælge mere end et par milliarder dollars bitcoin om året. Og hvis bitcoins kurs stiger, mener jeg, det sandsynligvis stadig bliver en netto-køber. Jeg forventer bare, at de får en mindre central rolle på bitcoin-markedet i næste cyklus end i den forrige,” tilføjede han.
Hvis ikke MicroStrategy, hvem bliver så den største køber af bitcoin? Hougan forventer, at institutionelle investorer vil udfylde tomrummet.
Han peger på globale banker, kapitalforvaltere, pensionskasser, fonde, statslige investeringsfonde og finansielle rådgivere og understreger, at de samlet forvalter verdens største kapitalkilder.
“Der er tegn på, at dette allerede sker: Morgan Stanley lancerede for nylig egne bitcoin-ETF’er, Wells Fargo sætter bitcoin i modelporteføljer osv. Flere statslige fonde og banker har allerede bitcoin eller er gået i gang med undersøgelser om det. Og selvom bitcoin-ETF’er har oplevet udstrømninger i 2026, har de tiltrukket over 50 milliarder dollar siden starten i 2024,” forklarede han.
Hougan havde også en optimistisk tone og siger, at han mener markedet er tæt på at finde bunden og er parat til at gå ind i et nyt bull-marked til efteråret.
Abonner på vores YouTube-kanal for at se ledere og journalister give ekspertråd
