Tre embedsmænd fra den amerikanske centralbank stemte for en rentestigning i onsdags. I fredags forklarede de endelig hvorfor.
Deres begrundelser stemmer ikke overens. Hver af dem ønsker højere renter af forskellige årsager. Den forskel er den egentlige historie.
Hvorfor rentestemmen i centralbanken blev delt 9 mod 3
Centralbanken lod renten være i onsdags. Målintervallet forblev på 3,50% til 3,75%.
Tre personer i komiteen sagde nej. Lorie Logan fra Dallas, Neel Kashkari fra Minneapolis og Beth Hammack fra Cleveland ønskede alle en forhøjelse på et kvart procentpoint. Dermed blev det en afstemning, der endte 9 mod 3.
Afstemningen blev offentliggjort med det samme. Overvejelserne bag blev det ikke.
Formand Kevin Warsh sagde til journalisterne, de skulle fokusere på bolden og ikke dommeren. Han oplistede, hvad komiteen havde diskuteret. Han forklarede dog aldrig, hvorfor flertallet valgte at holde fast.
De tre, der tabte afstemningen, har nu sagt mere end de ni, der fik deres vilje.
Følg os på X for at få de seneste nyheder, mens de sker
Obligationshandlere havde allerede taget parti. Udbyttet på 30-årige statsobligationer lukkede torsdag i sit højeste niveau siden 2007.
Logan siger, inflationen sidder fast tæt på 2,5 %
Logans begrundelse er enkel. Priserne er steget for hurtigt i mere end fem år. Inflationen er ikke på vej mod 2%.
Trækker man engangstilfælde og bedre produktivitet fra, mener hun, at inflationen stadig ligger i midt-2’erne. Risikoen er, at det bevæger sig opad, ikke nedad.
Hun mener også, at den nuværende rente ikke bremser noget. Beskæftigelsen ser sund ud. Forbruget gør også.
“Uden nogen politisk stramning vil inflationen sandsynligvis fortsætte over målet, indtil der kommer et uventet chok. FOMC kan ikke regne med uventede chok for at nå sine mål og kan altid tilpasse politikken, hvis sådanne chok opstår,” sagde Logan, erklæring.
Hendes løsning er lille og tidlig. Et kvart point nu er bedre end et større ryk senere.
Samme afstemning, tre forskellige grunde
Kashkari fremfører ikke Logans argument. BeInCrypto opfatter ham snarere som risikochef. Han ønsker strammere politik, fordi fremtiden er så usikker – ikke fordi inflationen beviseligt sidder fast.
Hammack er den tredje stemme. Hendes egen begrundelse var ikke offentliggjort i øjeblikket.
Herfor er det vigtigt: Ét fælles argument er nemt at imødegå. Tre forskellige argumenter er meget sværere. Det ligner den familiestrid i centralbanken, Warsh engang ønskede.
Krypto har allerede reageret. Bitcoin (BTC) steg efter onsdagens rentebeslutning, men er siden faldet igen og handler nu omkring $62.600 fredag, 3,2% lavere på et døgn.
Næste møde er i september. Hvis olieprisen stiger igen, behøver de tre måske ikke vinde argumentet – de skal bare have én stemme mere.
