Ethereum-kursen er faldet omkring 10% i løbet af den forgangne uge, da efterspørgslen on-chain kollapsede og afviklinger steg markant.
Kæden er tydelig. Spot ETF’er har oplevet udstrømninger i 17 handelsdage i træk, de mest loyale investorer har trukket sig kraftigt, og forhøjet finansiering udløste derefter tvangssalg.
Ethereum spot ETF-udstrømninger baner vejen
Salget startede hos institutionerne. Efterspørgslen på Ethereum spot ETF’er er næsten forsvundet, og fondene har nu haft udstrømning 17 handelsdage i træk.
Vil du have flere token-indsigter som denne? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige krypto nyhedsbrev her.
Sidste dag med nettoindstrømning var 8. maj. Alle handelsdage siden da har været udstrømning, og den seneste måling viste omkring $52,94 millioner ude af fondene.
Den udvikling har reduceret ETF’s samlede aktiver til cirka $9,96 milliarder. En så lang stime er det klareste tegn endnu på institutionel ligegyldighed over for ETH. Når de mest stabile købere forsvinder i ugevis, bemærker andre investorer det. Den mest loyale gruppe on-chain knækkede derefter sammen.
Langsigtede holdere reducerer deres køb
De mest tålmodige investorer fulgte institutionernes kurs. Glassnodes hodler net position change måler den månedlige ændring i udbuddet af coins, som har ligget stille i mere end 155 dage. Den var stigende indtil juni.
Den toppede ved 339.222 ETH den 1. juni, starten på den nye måned. Allerede 3. juni var tallet faldet til 68.470 ETH, da de måske troede, at efterspørgslen fra ETF’er var på vej tilbage.
Det er et fald på cirka 80% på kun to dage. Selv de mest trofaste investorer har dermed markant bremset op, og dermed forsvinder en vigtig kilde til efterspørgsel fra markedet.
Med både institutioner og hodlere på sidelinjen, åbnede muligheden sig for, at gearing kunne gøre skade.
Finansieringsrater stiger, og afviklinger vokser
En svag spot-efterspørgsel har gjort, at markedet læner sig op ad gearing. CryptoQuant pegede på, at Ethereum finansieringsrater på Binance nåede deres højeste niveau siden starten af 2026.
Finansieringsrate er den løbende betaling mellem handlende, der har lange og korte perpetual futures. En høj positiv finansieringsrate betyder, at der er mange longs, som betaler for at holde deres satsning åben. CryptoQuant advarede om, at opsætningen øger risikoen for lange afviklinger, efterhånden som Bitcoin faldt. Den risiko blev realiseret hurtigt.
De seneste 24 timer er cirka $368,63 millioner i lange Ethereum-positioner blevet tvangsafviklet. Det var en del af en sletning på $1,61 milliarder på tværs af krypto.
Med efterspørgslen væk og tvangssalg i gang viser kursdiagrammet, hvor tabene endte.
Ethereum kursniveauer at holde øje med efter nedbruddet
Ethereum-kursdiagrammet forklarer faldet. Ethereum-kursen brød ned 2. juni og skar under halslinjen på en omvendt kop og hank-formation.
En omvendt kop og hank er et bearish vendemønster – en afrundet top efterfulgt af et lille “hank”. Når halslinjen brydes, peger mønsteret mod lavere kurs. Det beregnede fald er cirka 21%.
Det bearish mål ligger tæt på $1.550. ETH handler nu nær $1.795 efter faldet, med en lang nedre skygge, der viser, at nogle købere kom tilbage.
Opsætningen forbliver bearish efter bruddet. Et fald på cirka 5% under $1.714 vil bane vejen mod $1.550.
For at vende udviklingen, skal ETH genvinde $1.893 og derefter $2.004. Hvis kursen kommer tilbage over $2.004, bliver de fleste af de seneste tab slettet.
Men salgsvolumen er fortsat stabil, så svagheden varer sandsynligvis ved, indtil køberne får kursen over $1.893 igen. Lige nu adskiller $1.714 et fald til $1.550 fra et forsøg på opsving mod $2.000-zonen.
