Guld (XAU) faldt under $4.000 i torsdags og ligger nu 28% under sit rekordniveau fra januar på $5.598. Ugegrafen viste den første røde bjælke i den Gaussian-kanal siden oktober 2023, hvilket styrker argumentet for et bekræftet guld bear-marked.
Krigsoverskrifter formår ikke at løfte metallet. I stedet holder stigende oliepriser og voksende satsninger på renteforhøjelser fra den amerikanske centralbank guldet nede.
Hvorfor gulds rolle som “safe haven” ikke virker længere
Amerikanske luftangreb ramte iranske militærbaser for fjerde dag i træk i denne uge, mens Hormuzstrædet stadig er lukket for handelsskibe. Olieprisen steg over 9% på fem dage. Tidligere ville dette normalt få guldet til at stige markant.
Men denne gang virker sammenhængen modsat. Dyr olie øger inflationen i forventningerne, og høj inflation skubber centralbanken mod stramninger. Markederne vurderer nu sandsynligheden for en renteforhøjelse i september til ca. 76%, op fra 57% for en uge siden ifølge CME FedWatch data.
FOMC-referatet fra juni øgede presset. Politikerne var delt ni til otte til fordel for mindst én renteforhøjelse i 2026, og forventningen til kerne-PCE inflation steg til 3,3%. Højere reale udbytter gør guld, som ikke giver udbytte, mindre attraktivt som sikring – uanset hvor meget uro, der er internationalt.
Samtidig holder sammenbruddet af USA-Iran våbenhvilen energimarkederne spændte. Indtil strædet åbner igen eller inflationstallene falder, forbliver guldet presset i denne makro-krise.
Guld bear-marked signaler på ugegrafen
Ugegrafen viser et strukturelt brud snarere end et almindeligt fald. Gaussian-kanalindikatoren blev rød for første gang siden oktober 2023, hvilket afsluttede den periode, der bragte guldet fra under $2.000 til $5.598.
Kursen er også faldet under selve kanalen.
Desuden har guldet mistet sin langsigtede 0,382 Fibonacci retracement ved $4.333. Det tidligere støtteniveau mellem $4.300 og $4.400 fungerer nu som modstand og bekræfter skaden på den positive struktur.
Et fald på 28% fra toppen er langt over den almindelige bear-markeds grænse på 20%.
Kursen tester i øjeblikket 0,5 retracement nær $3.943. Under den ligger 0,618 “golden pocket” ved $3.552 som næste større støtte – et område også fremhævet i en tidligere guldprognose. Zonen $3.300-$3.400 og området $2.575-$2.750 fuldender den nedadgående bane.
XAU kursforudsigelse afhænger af $4.300 modstanden
Dagsgrafen komplicerer det bearish billede. På den ene side krydsede det 50-dages glidende gennemsnit under 200-dages linjen den 26. juni – en death cross. Kursen falder desuden inden for en faldende, parallel kanal og ligger mellem midterlinjen og den øvre grænse.
Men momentum forbedres stille og roligt. RSI’en på dagsniveau har dannet højere bunde fra slutningen af juni og ind i juli, mens kursen har lavet lavere bunde, hvilket danner en bullish divergens. Typisk kommer der et opsving efter sådan en dannelse.
Den populære markedskonto Barchart fangede spændingen i en kort kommentar på X.
Et opsving vil sandsynligvis sigte mod modstandszonen $4.300-$4.400, cirka 7% over den nuværende kurs, hvor kanalens øvre band rammer det faldende 50-dages gennemsnit. Men afvisning her kan sende guldet mod golden pocket ved $3.552 – et fald på 11,4% fra i dag.
Hvis guldet vinder tilbage $4.300-$4.400, vil det svække argumentet for yderligere fald. Sker det ikke, får bears overtaget, og centralbankens september-beslutning sammen med situationen i Hormuzstrædet bestemmer formentlig retningen.
