Guld handles tæt på $4.140 på tirsdag, nede med 26% fra januar-rekorden på $5.598 pr. ounce. Denne kursforudsigelse for guld i juli 2026 ser på, hvorfor metallet fortsætter med at falde, og hvor det kan bunde.
Fem grundlæggende kræfter lægger fortsat pres på metallet. Samtidig peger både uge- og dagsgrafer mod endnu lavere målniveauer.
Hvorfor falder guldprisen?
Guldfaldet begyndte med Hormuzstrædet. Iran har blokeret denne vandvej siden slutningen af februar, hvilket har drevet energipriserne op globalt. Som følge heraf nåede den amerikanske inflation 4,2% i juni – det højeste niveau i tre år.
Dette inflationshop ændrede fortællingen fra den amerikanske centralbank. Markederne forventer nu ikke længere rentenedsættelser og hælder i stedet mod det modsatte.
Ifølge CME FedWatch-data priser de handlende en sandsynlighed på 47,1% for en rentestigning på 25 basispoint i september. Yderligere 11,1% forventer en stigning på 50 basispoint, så oddsene for stramning ligger samlet på omkring 58%.
Højere renter rammer guld, fordi metallet ikke giver udbytte. Derfor øger ethvert løft i renteforventninger omkostningen ved at holde det.
Den anden og tredje faktor forstærker den første. Konflikten i Iran har styrket den amerikanske dollar, og guld bevæger sig som regel modsat denne. Samtidig mindsker fremskridt mod en fredsaftale mellem USA og Iran den sikkerhedspræmie, der var indregnet i januars rekordkurs.
ETF-investorer (børshandlede fonde) lægger et fjerde preslag på guldet. World Gold Council data viser, at ETF’er oplevede et nettoudtræk på 16 tons i maj, og udstrømningerne fortsatte ind i juni. Omtrent 298 tons guld i ETF’er har nu tab på næsten $4.000, hvilket kan begrænse fremtidige stigninger.
Grafen herunder illustrerer dette skift i efterspørgslen. Rullende 90-dages tilførsler toppede nær $30 milliarder i slutningen af februar. Siden da er de faldet til mellem minus $5 milliarder og minus $10 milliarder.
Endelig har investorer flyttet kapital tilbage i teknologiaktier og trukket penge ud fra defensive aktiver.
Men billedet er ikke entydigt. Centralbanker købte netto 244 tons i første kvartal, hvilket er over deres gennemsnit de seneste fem år.
Formanden for centralbanken, Kevin Warsh, signalerede også, at der ikke er travlt med at hæve renterne efter svage jobtal i juni. JPMorgan forventer fortsat $4.500 i fjerde kvartal, mens Goldman Sachs sigter mod $4.900 ved årets slutning.
Fem vigtige faktorer, der påvirker guldprisen
| Fundamental faktor | Nuværende måling | Indvirkning på guld |
|---|---|---|
| Omvurdering af rentestigning fra centralbanken | 58% sandsynlighed for stigning i september (CME FedWatch) | Stærkt bearish |
| Stærkere dollar og udbytte | Dollar styrket af Iran-konflikt | Bearish |
| Aftagende sikkerhedspræmie | Fremskridt i US-Iran-aftalen | Bearish |
| ETF udstrømninger | 16 tons ud i maj; 298 tons med tab | Bearish |
| Rotation mod højere risiko | Kapital rykker mod teknologiaktier | Bearish |
| Centralbankopkøb | Netto 244 tons i 1. kvartal 2026 | Støttende |
Ugegraf viser head-and-shoulders-mønster med risiko for brud nedad
Guld har dannet lavere toppe og bunde siden toppen i januar. På ugegrafen har nedturen formet et head-and-shoulders-mønster. Venstre skulder havde kurs omkring $4.500 i oktober 2025. Hovedet markerer rekorden på $5.598, og højre skulder toppede nær $4.850 i april.
Mønstrets halslinje stiger fra bunden i november 2025 op mod $4.200, og kursen handles lige nu tæt ved denne linje. Hvis en ugekandel lukker tydeligt under, ligger målet målt ud efter mønstret mellem $2.575 og $2.750.
Dette område ligger omkring 35% under nuværende niveau og er indtil videre det dybeste bearish mål.
Inden da giver området $3.300 til $3.400 stærk støtte. Guld blev akkumuleret der i fire måneder i 2025 før dets parabolske stigning. En tidligere BeInCrypto guld kursforudsigelse diskuterede et muligt udbrud, som aldrig blev til noget.
Momentum styrker den bearish vurdering. For første gang siden 2024 handles guld under dets 20-ugers glidende gennemsnit. Det gennemsnit støttede hele den opadgående trend. Men det afviste opsvinget i maj og peger nu nedad.
Guld kursforudsigelse afhænger af modstanden ved $4.300
Dagsgrafen fortæller en lignende historie. Siden rekorden har guld respekteret en faldende parallel kanal. Kanalens midterlinje fungerer i øjeblikket som midlertidig støtte omkring $4.141.
Midterlinjen har allerede fejlet to gange, i februar og i marts. Hver gang sendte det kursen ned til kanalens nederste bånd. Et tredje brud kan føre til en gentagelse af samme mønster. Senere på sommeren forventes det nederste bånd at krydse støttenzonen på $3.300 til $3.400, cirka 20% under den nuværende kurs.
Modstanden er tydeligt markeret. Zonen $4.300 til $4.400 gav støtte til guld fra januar til begyndelsen af juni. Herefter blev området til modstand og afviste midt-juni opsvinget.
Supertrend-indikatoren har også fortsat været rød siden all-time high, et setup BeInCryptos tidligere kanal-analyse fandt i en tidligere nedadgående trend.
To faktorer kan afgøre retningen i juli. Centralbanken offentliggør referatet fra juni-mødet i denne uge, og sandsynligheden for stigning i september vil ændre sig med hvert nyt nøgletal. Samtidig kan en underskrevet aftale mellem USA og Iran sænke energipriserne og øge forventningen om rentenedsættelser.
Udsigterne for juli reduceres derfor til to niveauer. En daglig lukning over $4.400 vil bryde kanalen og udfordre den bearish struktur.
I modsætning vil en uge-lukning under halslinjen udløse head-and-shoulders målet tæt på $2.575.
