Bitcoin-kursen faldt under $69.000 for første gang siden midten af august, da fem forskellige pres samtidig ramte i samme uge. Faldet har bragt Bitcoin (BTC) ned på sit 200-ugers gennemsnit, den linje der understøttede dets sommeropsving.
Intet enkelt udløsende øjeblik forklarer bevægelsens fart. Gearing var årsagen, og et ugentligt luk ovenpå gennemsnittet kan bringe BTC-indehavere i fare for et langt større gentest.
1. Centralbankens renteforhøjelser i spil igen
Varmere oktober-inflationstal end ventet har sat debatten om renten markant mod stramning.
Handlende ser nu ingen chance for at den amerikanske centralbank (Fed) holder eller sænker renten i december, ifølge CME FedWatch-data.
Futures på Fed-fonde vurderer 88,7% sandsynlighed for en forhøjelse på 25 basispoint på mødet 9. december. Det vil hæve målområdet fra 3,75%–4% til 4%–4,25%.
De resterende 11,3% peger på et større løft på 50 basispoint, hvilket vil tage intervallet til 4,25%–4,5%.
Fed-guvernør Christopher Waller har også udtalt, at han vil støtte en rentestigning på 25 basispoint på december-mødet.
Historisk set har Bitcoin haft det svært, når låneomkostninger stiger, eftersom strammere likviditet trækker kapital til mere sikre udbytter.
2. Strategy mister sin MSCI indeksplads
MSCI vil fjerne Strategy, den største virksomhedsholder af Bitcoin, fra sine benchmark-indekser den 30. november.
Udelukkelsen tvinger ikke Strategy til at sælge nogen BTC. Men MSCI’s udelukkelsesregler kan gøre det vanskeligere at rejse ny kapital.
Strategy finansierer sit BTC-køb med de kapitalrejsninger. Svagere adgang til investorer kan dermed bremse en af markedets mest stabile kilder til efterspørgsel.
3. Bitcoin ETF-udstrømninger hæmmer efterspørgslen
Amerikanske spot Bitcoin ETF’er har mistet $1,44 milliarder over fem sammenhængende dage, viser tal fra Farside Investors.
Perioden startede den 5. november, da 430,2 millioner dollars forlod fondene. Yderligere 411,9 millioner blev trukket ud dagen efter.
BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) stod for størstedelen af salget. Som den største spot Bitcoin-fond omfattede den cirka $1,07 milliarder af fem-dages udstrømningen.
Kun 4. november har alle fonde haft nettoindstrømning siden månedens start.
Ikke alle produkter taber dog penge. Morgan Stanleys spot Bitcoin-fond (MSBT), der er billigst på markedet med et gebyr på 0,14%, har oplevet indstrømning ved hver af de seneste fire sessioner.
Tidlige data for 12. november viser yderligere 47,7 millioner dollars i udstrømning, mens IBIT’s og Fidelitys FBTC stadig mangler tal.
ETF-strømme er stadig den mest tydelige måling af institutionel interesse. Indløsninger i den største fond indikerer, at store aktører skærer eksponering i stedet for at købe faldet.
4. Gearede longs forvandlede et fald til et krak
Salget tvang til afvikling af $1,65 milliarder på 24 timer, ifølge data fra CoinGlass.
Cirka 89% af disse positioner var longs. Med andre ord blev handlende, der satsede på stigende kurser, tvunget til at sælge under faldet.
Hvert tvungent salg pressede kursen yderligere ned, hvilket udløste næste bølge af afviklinger.
5. Demokratisk kongres kan true kryptos største lovforslag
Demokraterne vandt både Repræsentanternes Hus og Senatet ved midtvejsvalget 3. november og tiltræder i januar 2027.
Det betyder, at Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act, som ville definere, hvordan amerikanske myndigheder skal føre tilsyn med krypto, nu hænger i en tråd. Lovforslaget blev allerede stemt ned med 49–50 stemmer ved Senatets afstemning om cloture i september.
Hvis det trækker ud til årets afslutning, starter processen forfra med Demokraterne. Demokraterne i Repræsentanternes Hus drøfter allerede et mere restriktivt alternativ.
Alligevel kræver alle forslag 60 stemmer i Senatet og Trumps underskrift. Den største umiddelbare omkostning er tid, da regulatorisk klarhed kan blive udskudt til 2027 eller endnu senere.
Hvor kan bitcoin-kursen finde støtte?
BTC tester nu sit 200-ugers simple glidende gennemsnit (SMA) omkring $67.975. Gennemsnittet følger næsten fire års lukkekurser og fungerer som en indikator for bitcoins langsigtede trend.
Samme linje holdt BTC oppe under salget i juli og satte gang i opturen i august. Et ugeluk over denne grænse vil fastholde den langsigtede opadgående trend.
Hvis støtten brydes, er området mellem $66.000 og $67.000 næste vigtige støtteniveau. Den zone bremsede alle opsving fra juni til august, og tidligere modstand bliver ofte til støtte ved en gentest.
Nedenfor ligger $62.300 som sidste gulv. Her trådte købere til sidst i februar og igen før udbruddet sidst i august.
Et kort fald under dette niveau i juli førte til bunden på $58.000.
På vej op vil $75.000 være første udfordring, hvis BTC får et opspring. Niveauet fungerede som støtte i både september og oktober, før det blev brudt i denne uge.
Hvad kan afgøre bitcoins næste bevægelse?
To datoer vil sandsynligvis bestemme retningen på kort sigt. MSCI’s udelukkelse træder i kraft den 30. november, og Federal Open Market Committee (FOMC) offentliggør sin beslutning den 9. december.
En mere afdæmpet centralbank kan give et opsving mod $75.000. Omvendt vil en renteforhøjelse sammen med fortsatte udstrømninger fra ETF’er øge chancen for et test af $62.300.
Det større spørgsmål er, om bitcoin handles som et rente-følsomt risikabelt aktiv eller som en langsigtet værdibeholdning. Et ugeluk under 200-ugers gennemsnittet vil pege på førstnævnte.
