Hyperliquid (HYPE) steg næsten 10% til niveauer over $63, hvor et tilbagekøbsprogram på $1,16 milliarder mødte stigende ETF-indstrømninger og fornyet snak om en Binance flippening.
Den udvikling løftede Hyperliquid’s markedsværdi til over $15 milliarder og gjorde tokenet til den 11. største globalt målt på ranglisten, hvor HYPE overhalede de fleste større aktiver over syv dage.
Hyperliquid buyback-mekanisme styrker HYPE-satsningen
Assistancefonden er centrum for HYPE-satsningen, hvor Hyperliquid bruger næsten alle indtægter fra handelsgebyrer — over $1,16 milliarder — til at købe HYPE tilbage på markedet via buyback-programmet.
“Den seneste stigning i HYPE er mindre drevet af ETF-forventninger end af Hyperliquids indbyggede buyback-mekanisme. Siden lanceringen har Hyperliquid kanaliseret næsten alle sine indtægter fra handelsgebyrer — over $1,16 milliarder — til åbne HYPE-tilbagekøb via Assistancefonden,” skrev WuBlockchain med henvisning til Forbes-bidragsyderen Zennon Kapron.
Protokollen anvender størstedelen af indtægterne fra perpetual og spot-gebyrer til køb af HYPE på markedet. Denne mekanisme har absorberet salgspres under unlocks og ligger bag de seneste kursstigninger i HYPE påpeget af handlende.
Følg os på X for de seneste nyheder, mens de sker
Bloomberg-ETF-analytiker James Seyffart tilføjede endnu et aspekt og rapporterede omkring $53 millioner i samlede indstrømninger til 21Shares’ THYP og Bitwise’s BHYP siden maj-lanceringerne.
Disse kapitalstrømme falder sammen med stigende institutionel efterspørgsel på ETF’er for HYPE-eksponering. Kapron bemærkede, at modellen er afhængig af handelsvolumen, så et vedvarende fald i aktivitet kan svække buyback-niveauet.
Analytiker åbner for Binance flippening-scenarie
Blockchain-analytiker Simon Dedic fremstillede Hyperliquid som en strukturel udfordrer snarere end blot en prisudvikling, idet han beskrev et scenarie hvor DEX overtager Binances plads som “den mest magtfulde og mest udtrækkende institution”.
Sagde han: “Den dag HYPE overhaler BNB, er den dag branchen beviser, at den kan erstatte det, som holder den tilbage. Og det kan være tættere på end de fleste tror,” skrev han.
Dedic mente, at Hyperliquids åbne handelsmodel adskiller sig fra Binances BNB. Den betragtning spejler bredere dækning om udfordringen mod børshierarkiet i forhold til derivat-volumen.
Ifølge Artemis noterede Hyperliquid i starten af året omkring $2,6 billioner i notionel handelsvolumen sammenlignet med $1,4 billioner for Coinbase — altså næsten dobbelt så meget aktivitet.
Den milepæl sætter gang i debatten om, hvorvidt decentraliserede handelsplatforme nu begynder at matche centrale børser i omfang og indflydelse.
“Hyperliquid vokser stille og roligt forbi Coinbase. Handelsvolumen (notionel): Coinbase: $1,4T Hyperliquid: $2,6T Det er næsten dobbelt så meget som Coinbase… fra en on-chain børs. Og markedet lægger mærke til det,” skrev Artemis på X.
Hvorfor buybacks virkede for HYPE, hvor PUMP gik i stå
Historien om HYPE’s buybacks tegner en ufordelagtig sammenligning med Pump.fun (PUMP), som handles tæt på $0,0018 — et fald på cirka 80% fra toppen i september, selvom der er brugt mere end $350 millioner på opkøb.
BeInCrypto rapporterede tidligere om Pump.fun’s købsprogram, der ikke slog til, hvor udvanding og kryptohvalers salg har modvirket købspresset.
Forskellen handler om omsætningens kvalitet. Hyperliquids gebyrer fra perpetual futures, forankret til milepælen på en billion dollars i omsætning, er tilbagevendende og knyttet til en professionel brugerskare.
Pump.funs indtægter følger memecoin-cyklusserne, hvilket betyder, at deres opkøbsprogram mangler kapital, når interessen daler.
Om denne struktur holder under en bredere kryptoneddtur, er fortsat et åbent spørgsmål, hvor on-chain indtægter, ETF-flow og en troværdig flippening-fortælling alle peger samme vej.
Tilmeld dig vores YouTube-kanal for at se ledere og journalister give ekspertindsigter
