Kioxia Holdings er steget 2.000% det seneste år, næsten fire gange så meget som Japans næstbedst præsterende aktie. Chipproducenten er dog nede med knap 9% i dag, hvilket får investorer til at vakle mellem at kalde det en succes eller en fiasko.
Kioxia (285A) ligger et godt stykke foran feltet på Tokyo-børsen. AIMECHATEC, årets næststørste vinder, er steget 540,30% i samme periode.
Et rally bygget på AI-efterspørgsel, siden testet af udsigter
Kioxias kursstigning begyndte med udbygningen af kunstig intelligens. Datacentre, der hastede for at sikre NAND-flashhukommelse – de lagringschips, som bruges i telefoner og servere – fik kurs og overskud til at stige kraftigt gennem 2025 og ind i dette år. Aktien steg over 500% alene i 2025, og Kioxia blev kortvarigt Japans mest værdifulde børsnoterede selskab målt på markedsværdi.
Det momentum brast sidst i juli. Kioxia forudså et halvårs driftsoverskud på ¥3,16 billioner (19,7 milliarder dollars). Den måling antyder et lavere end ventet overskud på ¥1,89 billioner i det nuværende kvartal, efter et kvartal på ¥1,27 billioner, som allerede havde skuffet analytikernes forventninger. Kioxia kombinerede prognosen med en tre-for-en aktiesplit og et tilbagekøb for ¥800 milliarder, for at udvide aktionærbasen.
Aktien var på det tidspunkt allerede faldet omkring 65% fra junis top på ¥112.700. Et bredere AI-aktiesalg lagde pres på sektoren, mens kinesiske NAND-producenter øgede kapaciteten og truede den prisstyrke, der lå bag Kioxias optur.
Wall Street er stadig delt
Det seneste fald på 9% følger efter en række kraftige udsving – ikke en stabil nedgang. Kioxia steg mere end 40% over fem dage for nylig, men vendte så hurtigt rundt.
Analytikernes syn afspejler splittelsen. Fjorten firmaer anbefaler at købe Kioxia, mens et enkelt anbefaler at sælge, og de gennemsnitlige kursmål peger på over 100% potentiel gevinst. Daiwa, UBS og Goldman Sachs bekræftede deres købsanbefalinger i denne uge, mens Bernstein fastholdt sin salgsanbefaling.
Omsætning og overskud viser fortsat stærk vækst år-til-år. Det store spørgsmål er tidsperspektivet: Er det her en justering i en stærk AI-hukommelsescyklus – eller starten på svækket prissætning? Kioxias næste regnskab bør give et klarere svar.
