MicroStrategy, nu Strategy, har udgivet en Bitcoin-guide, der advarer købere om, at aktivet tidligere er faldet med hele 93,1%.
Bestyrelsesformand Michael Saylor delte den i weekenden. Dokumentet bruger mere plads på tab, fejl i forvaltning og størrelsen på positioner end på muligheder for gevinst.
Hvad MicroStrategy Bitcoin-guiden advarer imod
Det 93,1% fald, der ramte bunden i 2011, er det største i Bitcoins kurs-historie. Guiden nævner også et værst tænkeligt etårigt afkast på minus 83,6%. Pointen handler ikke om retningen på kursen, men om at overleve.
At have ret om Bitcoin over 10 år beskytter ingen over 10 måneder.
“En investor kan sagtens have ret i, at Bitcoin bliver mere værd, og alligevel tabe penge via gearing, tab på optioner, en ugunstig kapitalstruktur, virksomhedsrisici, modpartsfejl, for høje gebyrer eller tvangsafvikling,” skriver selskabet.
Saylor har allerede oplevet et lignende krak
Advarslen vejer tungt, fordi Saylor selv har set sådan et styrtdyk ramme hans virksomhed. Den 20. marts 2000 tilbagerapporterede MicroStrategy tre års omsætningstal. Aktien faldt 62% på én dag fra et højdepunkt på $333.
Derefter anklagede SEC ham for bedrageri. Han betalte $8,28 millioner i tilbagebetaling og en bøde på $350.000 – uden at indrømme skyld.
Derfor falder advarslen lidt underligt nu
Strategy er ikke en neutral formidler. Dokumenter viser, at selskabet havde 845.050 BTC den 7. september, til en gennemsnitskurs på $75.412.
Bitcoins nuværende markedspris ligger omkring $77.106. Dermed ligger selskabet kun ca. 2% over vandet – og stadig 38,8% under rekorden sat i oktober 2025.
Seneste køb giver allerede underskud. BeInCrypto skrev, at Strategy genoptog sine Bitcoin-indkøb den 31. august til en gennemsnitlig kurs på $80.318 for 4.603 BTC. Men indkøbene varede kun én uge.
Samtidig fungerer MicroStrategys Bitcoin-guide også som produktkatalog. Tabellen over investorvalg viser både aktien og den foretrukne aktie i et BTC-treasury-selskab. Strategy sælger begge dele.
De oplyser dog selv om interessekonflikten. Strategy siger åbent, at de tjener på højere Bitcoin-kurs. Så selvom Michael Saylor opfordrer investorer til at forberede sig på et fald på 93%, har hans eget selskab satset på det modsatte.
