MicroStrategy solgte 32 Bitcoin (BTC) mellem 26. maj og 31. maj for at finansiere udbytte på deres foretrukne aktie, hvilket er første gang siden 2022. Nu handles STRC-aktien under dens pålydende værdi på 100 dollars.
Salget var lille sammenlignet med de 843.706 BTC virksomheden ejer. Det rejste dog et mere presserende spørgsmål for investorer: Kan MicroStrategy fortsætte med at købe Bitcoin, hvis motoren bag disse opkøb går i stå?
Hvorfor STRC-motoren betyder noget for MicroStrategy
Strategy, tidligere MicroStrategy, opbyggede sin kapital gennem kapitalmarkederne i stedet for almindelig drift. Dens Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, kendt som STRC, blev hovedværktøjet til den tilgang.
STRC giver et årligt udbytte på 11,50% og er designet til at handle tæt på 100 dollars. Når den holder denne kurs, kan MicroStrategy udstede flere aktier til pari og omdanne kontanter til Bitcoin. Det foretrukne program har finansieret flere opkøb end spot-ETF’er i år.
I den seneste rapporteringsperiode solgte virksomheden ikke nye STRC-aktier. Udstedelsen gik i stå, da aktien lå under pari, hvilket afskar den billigste vej til frisk Bitcoin og gav anledning til snak om en svækket finansieringscyklus.
“Under 100 dollars kan STRC ikke finansiere nye BTC-opkøb. MSTR er også presset. Det betyder én mulighed er tilbage for at dække betalinger på 1,7 mia. dollars om året: sælge Bitcoin”, skrev en bruger.
Følg os på X for at få de seneste nyheder med det samme
Kan MicroStrategy stadig købe Bitcoin?
Finansieringsmaskinen er ikke helt stoppet. MicroStrategy solgte 801.994 MSTR-aktier samme uge, hvilket gav omtrent 128 millioner dollars i nettoprovenu. Virksomheden har også en kontantreserve på 900 millioner dollars til udbytte og renter.
Den reserve betyder, at forpligtelser på kort sigt ser ud til at være dækket. Omstillingen kan mærkes i strategien. MicroStrategy benytter nu almindelige aktier og reserver i stedet for at udstede STRC til pari, og virksomheden greb til deres Bitcoin for at finansiere en udbetaling.
Ledere har tidligere beskrevet hvornår virksomheden sælger Bitcoin og fremhæver, at sådanne skridt kun tages som sidste udvej.
Selskabet hævde også STRC-udbyttet tidligere på året for at forsvare koblingen til pari. Kritikere mener, det er et vendepunkt, der fortjener en reel debat om salg.
“STRC-festen er slut … Den bliver ikke koblet til 100 dollars, og derfor kan Saylor ikke bruge den til at rejse kapital. Det kan tage tid, før den når op igen… Det er en af grundene til at Bitcoin falder,” udtalte en analytiker.
MicroStrategy fastholdt udbyttesatsen på 11,50% for juni og efterlod milliarder i STRC-kapacitet til fremtidige salg, hvilket signalerer tillid til, at modellen kommer tilbage, når Bitcoin styrkes.
Bitcoin handlede omkring 67.252 dollars den 3. juni, hvilket er under MicroStrategys gennemsnitlige købspris på 75.702 dollars, ifølge virksomhedens indberetning.
Med beholdningen under vand på papiret og STRC under pari vil de kommende uger vise, om det foretrukne motor starter igen eller MicroStrategy fortsat må finde andre finansieringsmuligheder.
