Oliens sikkerhedsnet forsvinder. Brent råolie brød over 85 dollars pr. tønde onsdag, og West Texas Intermediate (WTI) passerede 80 dollars.
Begge benchmarks er steget tre dage i træk, mens amerikanske og iranske styrker udveksler angreb nær Hormuzstrædet. Flere handlende peger på, at den største risiko ikke er udsvingene dag for dag, men hvor meget reservekapacitet der er tilbage til at absorbere næste stød.
Reservebufferen er næsten væk
June Goh, senior olieanalytiker hos Sparta Commodities, følger den buffer nøje. Til Al Jazeera sagde hun, at reserven, der absorberede måneders udbudschok, næsten er tom.
Washington har udtømt den Strategiske Olie Reserve (SPR) under hele konflikten. Reserven blev brugt hver gang kampene eskalerede, for at mildne effekten. Goh advarer om, at der kan komme et brat kursstigning, hvis Washington og Teheran fortsætter med at eskalere stedet for at dæmpe spændingerne.
Den advarsel følger efter en tidligere G7-diskussion, hvor regeringer overvejede at frigive op til 400 millioner tønder under et tidligere prishop. Det rimer også på en nylig advarsel fra en ExxonMobil-direktør, som for få uger siden advarede om, at globale lagre hurtigt bliver mindre.
Trump kobler angreb til at ophæve blokade
Præsident Donald Trump har yderligere øget spændingen. Til Fox News udtalte han, at angrebene bliver kraftigere i næste uge. Målene, sagde han, er iranske kraftværker og broer, medmindre Teheran sætter sig til forhandlingsbordet igen.
Iran har ikke udelukket selv at opkræve egne afgifter på skibstrafik gennem Hormuz. Samtidig har Trump ændret holdning til en anden plan. Han droppede et foreslået gebyr på 20% på fragt gennem strædet. Ifølge ham tilbyder golflande i stedet handels- og investeringsaftaler.
USA genindførte sin flådeblokade ved iranske havne samme dag. Det fulgte op på Trumps tidligere forsøg på at tage kontrol over farvandet.
Skibstrafikken har allerede reageret. MarineTraffic registrerede 57 passager gennem Hormuz fra fredag til søndag, et fald på mere end 50% i forhold til ugen før. Før krigen begyndte i februar, håndterede strædet cirka 130 passager om dagen.
Wall Street forventer 100 dollars olie
Bart Melek, global leder af råvarestrategi hos TD Securities, mener, at stigningen kan fortsætte.
“Jeg har en mistanke om, at et hop til 100 dollars er meget muligt, hvis det viser sig, at fysiske leveringsrisici er reelle og stadig mere sandsynlige.”
USA’s energiministerium afviser fortællingen om mangel. I sagde i mandags, at 8,5 millioner tønder krydsede strædet dagen før med militær hjælp. Det, sagde ministeriet, svarer til de normale niveauer.
En højere oliepris kan også gøre udsigterne for inflation mere uforudsigelige. Analytikere havde regnet med, at CPI-rapporten for juni ville vise faldende priser, fordi brændstofpriserne var trukket tilbage. Om det fortsætter, afhænger nu af Trumps næste skridt, og om Teheran vælger at vende tilbage til forhandlingerne.
