Trader Peter Brandt skrev på X, at en EUR/JPY short nu er hans firmas største futures- og valutaposition. Parret er faldet fra et april-topniveau tæt på 187,5, men euro-renten ligger stadig dobbelt så højt som Japans.
EUR/JPY, kursen på én euro i yen, lå på 175,65 i futures på Brandts graf. Den Europæiske Centralbank (ECB) betaler dog 2,5% i rente på indskud, sammenlignet med 1,25% hos Bank of Japan (BOJ).
Hvorfor styrkes yen overfor en euro med højere udbytte?
Washington har grebet ind direkte. I slutningen af juli solgte USA euro for yen i samarbejde med Japan. Ifølge Financial Times fik ECB først kendskab til handlen bagefter.
Handlingen hjalp yen op til 157,57 per dollar fra et lavpunkt på 163,73, rapporterede CNBC.
Samtidig nåede Japans kerneinflation 2,1% i september. Det overstiger BOJ’s 2%-mål for første gang siden december, viser tal fra Statistikbureauet.
Overnight swaps, der viser forventninger til rentesatser, peger på 80% sandsynlighed for en BOJ-renteforhøjelse i december, rapporterede Japan Times. Markedet forventer uændret rente den 30. oktober.
På samme måde hævede ECB sin indskudsrente fra 2,25% til 2,5% den 10. september, årets anden stigning. Et energichok med forbindelse til krigen i Iran har sendt eurozonens inflation op, skrev Euronews. ECB-chef Christine Lagarde har udtalt, at beslutningstagere ikke forpligter sig på en bestemt rentevej.
Kan EUR/JPY shorten klare to centralbank-beslutninger?
Brandts graf viser parret bevæge sig sidelæns indtil begyndelsen af 2026, før kursen brød under en bund nær 180. Den har ligget under dette niveau siden slutningen af september, viser data fra Investing.com.
Hans opslag gav ikke yderligere begrundelse end grafen. ECB træffer beslutning den 29. oktober, og BOJ dagen efter.
Men en BOJ-renteforhøjelse vil gavne shorten, mens en ECB-forhøjelse eller en afdæmpet BOJ-beslutning kan teste den.
Finansminister Satsuki Katayama har kaldt en undervurderet yen for et problem. Efter aktionen i juli sagde finansminister Scott Bessent, at USA ikke ville tøve med yderligere indgreb. Dermed kan yens udvikling i lige så høj grad afhænge af Washington og Tokyo som af BOJ.
