Peter Schiff siger, at det næste store markedskrak vil begynde i obligationsmarkedet, ikke i Bitcoin (BTC). Den mangeårige guldfortaler argumenterer for, at stigende amerikanske statsrenter – og ikke kryptovolatilitet – udgør den reelle trussel mod de globale markeder.
I sin seneste podcast advarede Schiff om, at et kollaps i statsobligationer kan sprede sig til aktier, boligmarkedet og kryptovalutaer. Han forventer, at investorer til sidst vil flygte til guld, efterhånden som disse risikable aktiver taber værdi på samme tid.
Hvorfor Schiff mener markedskrak starter med obligationer
Advarslen fokuserer på et obligationsmarked, som Schiff siger allerede er begyndt at svække. Den 10-årige statsrente ligger nær 4,5%, mens den 30-årige rente har nærmet sig 5%, ifølge tallene fra det amerikanske finansministerium. Han regner med, at begge renter vil stige markant.
Stigende renter øger låneomkostninger overalt. Schiff påpeger, at det vil lægge pres på aktier, forværre problemer med boligpriser og bremse væksten. Den gennemsnitlige 30-årige realkreditrente er allerede 6,49%, ifølge Freddie Macs ugentlige undersøgelse – et niveau, som får mange boligkøbere til at holde sig væk.
Et større fald på boligmarkedet vil så tvinge den amerikanske centralbank til at gribe ind, siger han. Det vil medføre flere penge i omløb og højere inflation.
Begge scenarier, mener han, gavner ædle metaller. Guld handles nu over $4.100 pr. ounce, efter at være dykket under $4.000 i juni og siden steget igen.
Hvorfor han mener Bitcoin heller ikke går fri
Bitcoin har klaret sig bedre end mange af Schiffs kritikere forventede. Tokenet handles omkring $64.200 med en markedsværdi på ca. $1,29 billioner. Alligevel ligger den stadig omtrent 49% under rekordniveauet på $126.080 fra oktober 2025.
Schiff mener, at dette fald allerede viser, at Bitcoin ikke fungerer som en sikker havn. Han forventer, at den vil falde yderligere, når aktier dykker, i stedet for at holde niveau som guld.
”Selvom jeg tror, at når tech-aktier falder, så vil Bitcoin være korreleret. Den stiger bare ikke, når tech-aktier stiger. Men når tech-aktier falder, så vil Bitcoin falde endnu mere,” skrev han i podcasten og uddybede.
Han tvivler også på Wall Streets offentlige optimisme. Store banker fastholder fortsat bullish kursmål for Bitcoin, men den svage udvikling i Strategys foretrukne aktier antyder, at investorerne privat stiller spørgsmålstegn ved disse udmeldinger.
Problemerne stikker endnu dybere hos MicroStrategy selv. Michael Saylors selskab er den største virksomhedsejer af Bitcoin med mere end 840.000 BTC.
Selskabet er begyndt at sælge Bitcoin for at finansiere udbytte på de værdipapirer. Schiff har længe advaret om, at modellen ville bryde sammen, blandt andet med en kontroversiel forudsigelse om et større fald ned til $20.000.
”Jeg tror, at markedet for ædle metaller er klar til et stort kursløft, og at aktiemarkedet står foran et stort fald,” udtalte han.
Det er dog langt fra sikkert, at obligationsmarkedet udvikler sig som han forudser. Mange analytikere forventer stadig, at renterne vil falde, hvis inflationen dæmpes.
I mellemtiden giver hans teori dog investorer et klart signal at holde øje med. De næste uger med udviklingen i statsrenterne kan sætte det på prøve.
