Michael Saylor fremhævede Strategys vending fra bunden i 2022 og sagde, at firmaets beholdning af Bitcoin (BTC) og kontanter nu overstiger gælden med omkring $48 milliarder. Hans udtalelse kommer, mens MicroStrategys STRC præferenceaktie handles langt under målet på $100.
Saylor fejrer en sejr over flere år, men handlende stiller spørgsmål ved, om hans nyeste Bitcoin-finansieringsværktøj kan holde stand.
Sådan kom Strategy tilbage fra bunden i 2022
I oktober 2022, da firmaet hed MicroStrategy (MSTR), havde selskabet cirka 130.000 BTC. Uger efter trak FTX-krakket Bitcoin under $16.000, og Saylor siger, at gælden i en kort periode oversteg Bitcoin og kontanter med omkring $300 millioner.
Efter en 10-til-1 aktiesplit i 2024 blev aktien handlet tæt på $13. Michael Saylor siger, at billedet har ændret sig markant siden da.
MicroStrategy har rejst mere end $60 milliarder, og de ligger nu inde med cirka 843.700 BTC – mere end nogen anden børsnoteret virksomhed. Han peger på opsvinget som bevis på, at vedholdenhed har båret frugt.
“Da jeg holdt denne tale i oktober 2022, blev Bitcoin handlet tæt på $20.000… I dag overstiger vores BTC- og USD-reserver gælden med cirka $48 milliarder. Tak til alle, der troede på os, holdt ud og havde det lange perspektiv,” skrev Saylor i et opslag.
Følg os på X for at få de seneste nyheder, mens de sker
Hvorfor STRC faldt under målet på $100
STRC, officielt Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, blev designet til at holde kursen tæt på $100, og Strategy justerer udbyttet månedligt for at beskytte dette niveau. Selskabet har øgede satsen flere gange, nu til 11,5 %.
Strategys egne dokumenter nævner, at STRC ikke er sikret med deres Bitcoin og kun giver en foretrukken ret til restaktiver. Det gør den til et kreditprodukt og ikke en Bitcoin-proxy.
Aktien har ikke fulgt med. For nylig blev den handlet i høje $80’ere, efter at den faldt under $100 under salget.
Med Bitcoin tæt på $63.700 trak afvikling af gearing og pause i udstedelsen kursen ned. MicroStrategy kan kun sælge nye STRC-aktier til eller over pari, så en stor rabat bremser deres Bitcoin-købsmaskine.
Overbevisning møder en reel stresstest
Tilhængere forholder sig rolige. Michaël van de Poppe, grundlægger af MN Capital, mente, at STRC ikke kan bryde dette mønster, medmindre Bitcoin styrter mod $10.000, og han forventer, at kursen er tæt på pari igen inden for en uge.
Andre ser et kommunikationsproblem snarere end et strukturelt et.
Kryptoanalytiker James Van Straten vurderede, at panikken misforstår, hvad STRC er, og påpegede, at private investorer ejer det meste af aktien, cirka 80 % ifølge en opgørelse.
“$STRC er ikke en stablecoin, det ‘de-pegger’ ikke. … Problemet har været med [Saylors] kommunikation. Du kan ikke forvente ‘et øres volatilitet’, når det underliggende aktiv har en volatilitet på 40-50, og størstedelen af holderne er private investorer,” udtalte analytikeren.
Salg frygten er ikke ny. Strategy lavede sit første Bitcoin salg i den samme periode i 2022, hvor de solgte 704 BTC for en skattemæssig fordel, inden de købte tilbage få dage senere.
De solgte yderligere 32 BTC i år for at hjælpe med at dække udbytter, og økonom Peter Schiff har kaldt strukturen et korthus, da STRC, MSTR og Bitcoin faldt sammen.
Timingen skærper testen. Aktionærer godkendte en overgang til STRC-udbytter to gange om måneden, som træder i kraft ved udgangen af juni.
