SpaceX-aktien blev handlet tæt på $128 i fredags, oppe med over 11%. Stigningen kom dagen efter, at den første insider lockup-udløb gjorde 911,5 millioner aktier klar til salg.
Bølgen af insider-salg, som mange investorer frygtede, er endnu ikke opstået. En analytiker-opjustering og massiv køb af call-optioner får nu handlende til at spørge, hvor langt opsvinget kan fortsætte.
Hvorfor steg SpaceX-aktien igennem lockup-udløbet?
Lockup-aftaler forhindrer insidere og tidlige investorer i at sælge deres aktier i en periode efter børsnotering. I stedet for en enkelt 180-dages periode, fordelte SpaceX sine restriktioner over ni portioner, hvor den første var knyttet til selskabets første regnskabsaflæggelse.
Torsdagens udløb var det første og største af disse vinduer. Det løftede SpaceX’s frit omsættelige float fra 4,9% til 11,8% af de udestående aktier, og frigav aktier for cirka $100 milliarder.
Sælgere havde haft god tid til at forberede sig. SPCX var faldet fra sin rekord i juni på $225,61 til et lavpunkt tæt på $105 i denne uge. Selskabets første regnskab og det kommende unlock var med til at drive faldet. Elon Musk kaldte endda faldet for en mulighed, før $104 milliarder unlock af aktier blev gennemført.
Det fald har muligvis udløst noget af salget på forhånd. Morningstar-analytiker Nicolas Owens sagde til Yahoo Finance, at rabatten allerede var afspejlet i kursen.
“En stor del af det seneste fald…skyldes netop forventningen om udvanding.”
Aktien steg 4% torsdag, da unlocken trådte i kraft, og accelererede yderligere fredag. Argus-analytiker Steven Silver opgraderede SPCX fra Hold til Køb med et kursmål på $160. Han fremhævede tidlig indtjening som følge af firmaets store investeringer i kunstig intelligens-infrastruktur.
Opjusteringen kom få dage efter SpaceX’s første regnskabssucces, der viste en omsætning på $7,8 milliarder, oppe med 92% år-over-år.
Wall Street er stadig delt i synet på, hvad der nu vil ske. Morgan Stanleys Adam Jonas kaldte udløbet for en mulighed for køb, og beskrev SpaceX som en potentiel langsigtet vinder. Men Bank of Americas Ron Epstein advarede om, at det øgede udbud sandsynligvis vil lægge pres på aktien på den korte bane.
Hvor højt kan SpaceX-aktien komme i august?
Fredagens handelsdag viste vendingen i fuldt flor. SPCX dykkede til $114,56 i den tidlige handel, inden der kom købsinteresse ind og pressede volumen op over 107 millioner aktier om eftermiddagen.
Options-positioneringen ifm. dagens udløb er klart bullish. OptionCharts.io viser 1.031.939 åbne call-kontrakter mod 454.896 puts, så forholdet mellem put og call er 0,44.
En position skiller sig ud. Handlende har 563.419 call-kontrakter på $330-striken, mere end halvdelen af al call open interest for denne udløb. Blokken stammer fra en $20 mio. optionshandel, som kun giver gevinst, hvis SPCX næsten tredobles. Disse kontrakter vil sandsynligvis blive værdiløse ved lukketid.
Den bullish tone rækker længere end bare i dag. For udløb 14., 21. og 28. august ligger der betydelig call open interest mellem $130 og $160, med de største blokke ved $150 og $160. Spekulative calls rækker helt op til $200, $250 og endda $450, mens put-interest aftager over $130.
![SPCX open interest fordelt på strikes før udløb 14., 21. og 28. august, med fokus på calls mellem $130 og $160, Kilde: OptionCharts.io]](https://assets.beincrypto.com/img/XlCDdfrHlj-SYfLWYG7SbQ-pOBo=/smart/ea8052ff6aa346a7b41dda8226999307)
Shortsælgere tilfører endnu et lag brændstof. Cirka 219,3 millioner SPCX-aktier var shortet pr. 29. juli, svarende til $24,6 milliarder. Det udgør omtrent 34% af floaten, så et vedvarende kursløft kan tvinge shorts til at dække sig ind.
Diagrammet nedenfor viser tydeligere mål. SPCX har brudt over den faldende kanal, der har defineret kursen siden midten af juni, og næste modstandsniveau ligger ved $137,69. Herefter ligger 61,8% Fibonacci retracement nær $151, omtrent der hvor aktien startede ved sin debut.
Et brud over $165,23, altså midtpunktet for hele nedgangen, vil lægge vejen åben tilbage mod rekorden på $225,61. RSI’en ligger dog på 68,37, lige under overkøbt område, hvilket indikerer at opturen kan tage en pause, før den fortsætter.
Men et dagligt lysestage-luk under den umiddelbare støtte ved $126,88 kan forsinke den opadgående bevægelse, i hvert fald på kort sigt, og aktien risikerer at genteste bunden på $108,09, som blev sat før unlocken.
Risikoen for øget udbud er ikke væk. Op til 40% af selskabet kan blive omsætteligt inden 8. december, mens Musks egen andel forbliver låst indtil midten af 2027. Om ny efterspørgsel fortsat opfanger aktierne, vil afgøre, om $160 eller mere, forbliver inden for rækkevidde.
