Tom Lee siger, at mandagens 2,3% stigning i S&P 500 bakker op om hans syn på, at sidste uges fald var bunden. Fundstrats managing partner henviste til en vending i Wall Streets volatilitets-målinger.
Det betyder noget for investorer i AI og megacap tech-aktier, som tog størstedelen af sidste uges tab. Men Kevin Gordon, chef for makro research hos Schwab, advarer om, at én stærk dag ikke beviser en bund.
Hvorfor ser Tom Lee VIX som et bundsignal?
Lee pegede på Cboe Volatility Index (VIX), Wall Streets frygt-indikator. Dens termstruktur, som sammenligner firemåneders og en-måneds målinger, blev inverteret i sidste uge og normaliserede sig i mandags.
Lee sagde, at normaliseringen typisk markerer en bund. Han så også det stigende marked trods dårlige nyheder i weekenden som et sundt tegn.
Nvidia (NVDA) faldt omkring 4%, efter bestyrelsen åbnede en undersøgelse af direktør Jensen Huangs indrømmede affære. S&P 500 lukkede selv på 7.549,94 og fik sin bedste dag siden april.
Lee havde i sidste uge argumenteret for at købe faldet i AI. På CNBC opsummerede han sin holdning.
“Jeg mener, markederne er meget mere sikre, end folk tror.”
Tom Lee, managing partner og chef for research hos Fundstrat, sagde på CNBC
Understøtter bredden opsvinget?
Gordon mener, at det bedste signal ligger under hovedindekset. Det lige-vægtede S&P 500, hvor alle selskaber har samme indflydelse, fortsatte med at overgå det markedsværdi-vægtede indeks gennem sidste uges fald.
Næsten 60% af selskaberne i indekset lå desuden over deres 200-dages glidende gennemsnit fredag, sagde han. Han tilføjede, at presset især ramte de gearede tech-positioner, som blev etableret før midtvejsvalget.
Samtidig fandt Chris Hyzy, investeringschef i Bank of America Private Bank, støtte i finanssektoren. Ifølge ham indikerer deres styrke, at der er flere handler på vej og at udlånsmarginalerne holder.
Gordon forklarede, at megacap tech påvirker indekset så meget, at et stigning drevet af et cap-vægtet indeks siger lidt om det normale aktiesignal. Inflationsdata, der udkommer i denne uge, kan teste opsvinget, mens en ny VIX-inversion vil undergrave Lees vurdering.
