Uniswaps kurs er fordoblet siden 14. august, og pengene kommer fra et uventet sted. Robinhood Chain, netværket som Robinhood lancerede på Arbitrum i juli, står nu for to tredjedele af alt, hvad Uniswap tjener.
Den oprindelige Robin Hood tog fra de rige og gav til de fattige. Den her tager fra kæden, den er bygget på, og betaler et protokol, som har haft svært ved at holde på sine indtægter.
Robinhoods rekordmåned kørte gennem Uniswap
Robinhood Chain handlede for 17,99 milliarder dollars i august, 26% mere end juli, ifølge DefiLlamas Robinhood Chain data, og den 1. september blev dens største enkeltstående dag hidtil.
Næsten det hele var Uniswap. Den 1. september gik 1,75 milliarder dollars af kædens 1,95 milliarder igennem Uniswap pools, ifølge Dune, så næsten hver ny dollar på kæden giver nye Uniswap-gebyrer.
Antallet af handlende ændrede sig næsten ikke. Antallet af wallets steg 22% siden 1. august, mens volumen steg 7,9 gange, så hver wallet handler cirka seks gange mere end før.
De eksisterende brugere sætter flere penge i spil, og da Uniswap får en procent af hver handel, betyder den øgede aktivitet mere for Uniswap end en bølge af nye wallets.
Så hvem får de gebyrer?
At tage fra Arbitrum, betale Uniswap?
Ikke kædens udlejer. Robinhood Chain er en Arbitrum Orbit-chain, hvilket betyder Robinhood byggede den med Arbitrum-teknologi og til gengæld giver Arbitrum 10% af kædens nettoindtjening, svarende til 1,32 millioner dollars på 30 dage.
Uniswap, børsen hvor der handles, indsamlede 78,73 millioner dollars i handelsgebyrer på samme periode. Det er 60 gange Arbitrum-udbetalingen og 66% af alt, hvad Uniswap tjente på tværs af 47 kæder. Arbitrum bliver betalt for at stille teknologien til rådighed. Uniswap får betaling hver gang nogen handler.
DeFi-protokollen tjener også mere pr. dollar her, med et gebyr på 0,465% af hver dollar handlet på Robinhood Chain mod 0,214% globalt, fordi Robinhood-handler falder i højere gebyrniveauer. I de to højeste Uniswap v4-niveauer betalte de 84 og 351 basispoint mod 45 og 241 på Ethereum, ifølge Dune-indekserede data.
Det er her, tokeniserede aktier handles, og deres andel af volumen er steget fra under 0,1% midt i august til 4,1% den 1. september. Mere volumen til en høj sats betyder højere gebyrer.
Sårbarheden Robinhood retter op på
Flere gebyrer er vigtige, fordi det er på det punkt, Uniswap kommer til kort. Ud af 119,3 millioner dollars i 30-dages gebyrer, nåede kun 9,45 millioner dollars, eller 7,9%, frem til UNI-ejere gennem burn-mekanismen godkendt i december. Aerodrome, den største børs på Base, sender 70% videre til ejerne. GMGN, en meme coin trading-app på Solana, sender 82% videre.
Robinhood løfter ikke de 7,9%. Det øger det samlede gebyr, de 7,9% tages fra. Robinhood Chains volumen voksede 26% i august, og Uniswap opkræver dobbelt takst der. Derfor genererer hver dollar handlet på kæden flere Uniswap-gebyrer end en dollar handlet andre steder.
En fast andel på 7,9% af et større gebyrbeløb betyder flere penge brugt på at købe og brænde UNI, og færre UNI tilbage i omløb.
Det er kurs-historien, kryptohvalers wallets købte op med 257.777 UNI, da september begyndte, og kursen gik allerede opad.
Uniswap kursbevægelse: Et flag efter en 100% stigning
Uniswap handles til $5,73, nede med 2,1% det seneste døgn, efter en stigning på 100% fra $3,16 den 14. august til $6,38. Tilbagegangen ligner et bull-flag, som oftest ender med kursen opad.
Volumen bakker op. Opkøb steg indtil toppen, og salget har siden ligget under niveauet fra 24. august.
Et dagligt luk over $6,20 bekræfter flaget og åbner for $7,06, med en stigning på 23%. Under $5,67 bliver flaget ugyldigt, og et fald under $4,35 sletter opsætningen.
Analytikers syn: Robinhood satte sig ikke for at redde Uniswap, men pengene viser, at det er sket. Mens Robinhoods volumen fortsætter med at stige, har UNI nu en kurs-historie, det aldrig har haft før. Grafen viser, at markedet stadig er i tvivl om det skal tro på den.
