Bitcoin og guld faldt i løbet af få sekunder efter augusts inflationsrapport i fredags, men genvandt hovedparten af kurstabet inden for få minutter. De årlige tal ramte præcis det, som var forventet.
Det, der påvirkede markederne, var den månedlige core-måling. Priserne eksklusive mad og energi steg med 0,3 % i august, hvilket var over økonomernes forventning på 0,2 %.
Hvorfor en 2,4 %-måling stadig blev opfattet som høj
Den årlige core-inflation forblev på 2,4 % og svarede til forventningerne. Den samlede inflation landede også som forudsagt, på 3,4 %. Ingen af tallene gav den amerikanske centralbank nyt at forholde sig til.
Følg os på X for at få de seneste nyheder, når de sker
Den månedlige aflæsning viste en anden side af sagen. Sytten offentliggjorte forudsigelser om månedens core-inflation blev delt før offentliggørelsen. De lå fra 0,16 % til 0,24 %, og alle blev rundet op til 0,2 %.
Det faktiske tal endte på 0,29 %, svarende til cirka 3,5 % om året. Det lå over hele forventningsintervallet.
Forbrugerprisindekset (CPI) måler, hvad byhusholdninger betaler for en fast kurv af varer og tjenester. Core CPI sorterer mad og energi fra, da de svinger meget på grund af vejr og oliepriser.
Bolig er den største enkeltstående komponent. Den steg med 0,3 % på en måned og 3 % for året, meddelte Bureau of Labor Statistics i deres rapport. Der var tegn på, at boligpriserne var begyndt at falde, før rapporten kom.
Energi trak overskriftstallet op. Energiindekset steg 2,1 % i august, og benzinpriserne gik op med 3,9 %. Over 12 måneder er benzin steget med 27,4 %.
Guld fungerer ikke længere som inflationssikring
Guld spottede kursen op mod 4.353 dollars, da tallene udkom, men faldt straks til 4.292 inden for det samme minut. I øjeblikket ligger kursen ved 4.358 dollars. Bitcoin (BTC) fulgte det samme mønster. Prisen faldt fra omkring 77.100 til 76.050 dollars, inden den rettede sig igen.
BeInCrypto gjorde opmærksom på det mønster dagen inden, efter torsdagens producentpris-rapport sendte både guld, Bitcoin og S&P 500 ned. Analysen af guld som manglende sikring viste sig rigtig i løbet af 24 timer.
Mekanismen findes i obligationsmarkedet. Højere inflation løfter udbyttet på statsobligationer, og højere udbytte øger omkostningen ved aktiver, der ikke giver afkast.
Guld og Bitcoin giver ingen afkast. 10-års statsobligationen havde allerede en rente nær 4,95 % før rapporten.
Det var også anden gang på en uge, at amerikanske nøgletal trykkede begge aktiver samtidig. Augusts løntal var tre gange så høje som forventet den 4. september og gav samme reaktion.
Centralbanken afgør på onsdag
The Federal Open Market Committee mødes den 15. og 16. september. Rentebeslutningen kommer onsdag eftermiddag. Data fra CME FedWatch Tool viser, at markedet næsten helt sikkert indregner en rentestigning.
Økonomerne har hældet mod ingen ændring. Handlende hældet mod stigning. Den månedlige core-måling styrker de handlendes argument.
Torsdagens producentpriser var stærke i de kategorier, der indgår i Personal Consumption Expenditures. Det er det indeks, centralbanken reelt sigter efter – ikke CPI. Derfor kan core PCE for august ende højere end det, tallene her antyder.
Renten på markedet indregner allerede strammere politik fra tre centralbanker med renteforhøjelser denne måned. Både Bank of Japan og Den Europæiske Centralbank tager også beslutning i de kommende dage.
Tempoet i opsvinget peger mod, at markedet var presset forinden, frem for ny overbevisning. Beslutningen onsdag vil vise, om en varm måned er nok til at flytte centralbanken.
