Den amerikanske dollar har i en måned ligget omkring det samme niveau. Det roligt udseende diagram skjuler en større diskussion om inflation, renter, og om investorer stadig vil betale en merpris for USA.
Dollar Index, eller DXY, ligger nær 99. Argumentet for en stærkere dollar er tydeligt. Den amerikanske centralbank har fastholdt renten på 3,50%–3,75%. Producentprisinflationen i august nåede 5,4% år-til-år. USA fik 162.000 nye jobs sidste måned, mens Brent-olie igen er over 100 dollar.
Det giver centralbanken grund til at forblive aggressiv.
Andre centralbanker rykker også. ECB hævede sin indlånsrente til 2,50% i torsdags. Bank of Japan forventes at løfte renten til 1,25% i næste uge. US-Japan intervention har også medvirket til at styrke yennen fra næsten 164 per dollar i juli til omkring 155.
Bliver den amerikanske dollar svag?
Høje amerikanske renter betyder mindre, når udbyttet andre steder også stiger. Samtidig kører Washington med et underskud på cirka 1,8 billioner dollars i de første 10 måneder af regnskabsåret 2026.
For husholdninger betyder en svagere dollar dyrere import og udlandsrejser. En stærkere dollar kan dæmpe importeret inflation. For investorer kan udviklingen brede sig til aktier, guld, Bitcoin og globale obligationer.
Markedet står nu over for tydelig uenighed. Futures priser omkring 70% sandsynlighed for et centralbanks-løft i næste uge. En Reuters-undersøgelse offentliggjort onsdag viste, at omtrent 70% af økonomerne forventer uændret rente.
Diagrammerne er også uenige. Ugebilledet er fortsat neutralt. En lukning over 101,98 vil styrke den bullish position. Under 97,63 vil styrke den bredere nedadgående trend.
Dagsdiagrammet er svagere. DXY brød sin stigende trendlinje fra 2026 i august, forsøgte uden held at komme tilbage over den, og står nu overfor modstand omkring 100–100,60.
Fredagens amerikanske forbrugerprisindeks kan afgøre næste bevægelse. Økonomer forventer årlig inflation på 3,4%. Derefter kommer centralbanken den 15.–16. september, efterfulgt af Bank of Japan den 17.–18. september.
Dollaren har ikke rykket sig i en måned. Den kommende uge kan endelig tvinge retningen.
