S&P Global offentliggør de foreløbige PMI-målinger (Purchasing Managers’ Indices) for juni for de største økonomier, hvor dataene fra USA (US) offentliggøres på tirsdag. Disse undersøgelser blandt største ledere fra den private sektor betragtes som en tidlig indikator for landets økonomiske sundhed.
Markedet forventer, at S&P Global Services PMI trykker 51 – op fra 50,7 i maj – mens S&P Global Manufacturing output ventes at lande på 54,7, en smule under sidste måneds 55,1. Den samlede Composite PMI, et mix af industri- og service-data, lød på 51,5 i maj.
S&P Global offentliggør separat aktiviteterne i industrien og servicesektoren gennem Manufacturing PMI og Services PMI. Derudover præsenterer de et vægtet gennemsnit af begge i Composite PMI. Typisk indikerer et tal på 50 eller derover økonomisk vækst, mens aflæsninger under grænsen signalerer tilbagegang.
De foreløbige eller flash-versioner har ofte større effekt på den amerikanske dollar (USD).
Hvad kan vi forvente af næste S&P Global PMI-rapport?
Effekten kan denne gang blive større end normalt. I sidste uge havde den amerikanske centralbank (Fed) et pengepolitisk møde, og annonceringen handlede ikke om renten: Det var et skift i, hvordan centralbanken træffer beslutninger og kommunikerer.
Godt nok viste dot-plottet i oversigten over økonomiske fremskrivninger (SEP), at beslutningstagerne nu forventer en rentestigning i år, sammenlignet med den tidligere SEP, der forventede et rentefald.
Men markedsdeltagere blev langt mere nervøse over, at formand Kevin Warsh markant reducerede fremadrettet guidance. Ikke alene blev FOMC-udtalelsen halveret, men Warsh undlod også at inkludere sine “synspunkter” i dot-plottet. Warsh ønsker at flytte fokus væk fra guidance og over til de rå data.
S&P Global PMI’erne er måske ikke et afgørende dataudslip, og deres påvirkning af FOMC’s beslutning er ofte begrænset. Men markedet kan begynde at lægge ekstra vægt på tallene, når der mangler officiel guidance.
Derudover går den amerikanske dollar (USD) ind i offentliggørelsen med styrke drevet af usikkerhed. USD holder fast i gevinsterne efter Fed og fortsætter fremgangen midt i uro omkring udviklingen i Mellemøsten. Stemningen var ellers optimistisk i sidste uge, efter USA og Iran indgik en aftale om at forlænge våbenhvilen og gå i dybere forhandlinger.
Aftalen omfattede genåbningen af Hormuz-strædet, hvilket markederne tog rigtig godt imod. Men weekendens nyheder ramte markedsstemningen, da iranske myndigheder meddelte, at de igen ville lukke den kritiske sejlrute. Forhandlingerne fortsætter – og gennemsejlingen også – men optimismen er dæmpet.
Greenback’en står også stærkere på grund af stigende spekulation om, at Fed leverer en renteforhøjelse inden årets udgang. Selvom Warsh ikke tror på guidance, var hans udtalelser høgeagtige, og halvdelen af FOMC’s stemmeberettigede lagde en prik for en rentestigning ind.
Tilbage til PMI’erne: Tallene ventes at bekræfte, at den økonomiske fremgang i USA fortsætter. Mindre udsving betyder næppe noget, så længe målingerne holder sig over ekspansionsgrænsen. Klart bedre tal kan styrke Greenback, svagere tal kan give et midlertidigt USD-kursfald.
Det er også værd at bemærke, at PMI’erne inkluderer delmålinger for inflation og beskæftigelse, der enten kan underbygge eller afvise markedets tro på kommende renteskridt. Inflationspresset har været stigende, så et løft i inflationsindekset kan sætte gang i renteforventningerne og løfte dollaren yderligere.
Hvornår offentliggøres de foreløbige amerikanske S&P Global PMI’er for juni, og hvordan kan de påvirke EUR/USD?
S&P Global Manufacturing, Services og Composite PMI-rapporterne offentliggøres tirsdag kl. 13:45 GMT. Som nævnt forventes det, at tallene viser fortsat vækst i den amerikanske forretning i juni.
Valeria Bednarik, chefanalytiker hos FXStreet, bemærker:
“EUR/USD ligger bare få pips over årets 2026-lavpunkt på 1,1411 fra marts, og selv om parret ser oversolgt ud på kort sigt, er det bearish momentum stærkt nok til at støtte endnu lavere niveauer forude. Fra et teknisk synspunkt viser dagsdiagrammet, at indikatorerne vender nedad efter et lille løft inden for negativt territorium, mens parret fortsætter faldet under alle dets glidende gennemsnit. Det 20-dages Simple Moving Average (SMA) peger markant nedad omkring 1,1560 og ligger under de længere, hvilket normalt indikerer sælgernes kontrol.”
Bednarik tilføjer:
“Et brud under nævnte 2026-lavpunkt åbner for 1,1360-kurszonen – før grænsen ved 1,1300. Skulle parret hente et opsving, finder første store modstand af sælgere sted omkring 1,1470, et i forvejen stærkt område, inden 1,1550-niveauet.”
