BeInCrypto talte med 8Blocks for at finde ud af, hvorfor mange token-økonomier mister styringen efter lancering, selv når den tidlige interesse ser stærk ud. Svaret starter ofte allerede før noteringen – i den måde, holdene kobler tokenet sammen med produktbrug, planlægning af fonden og den langsigtede cirkulation.
Tidlige token-lanceringer kan fremstå stærkere, end de reelt er. Efterspørgsel på tildeling, investorinteresse, opmærksomhed ved notering og market-making-støtte opstår ofte samtidig, og det skaber aktivitet på kursgrafen, før produktet har vist, at det faktisk kan skabe varig efterspørgsel efter tokenet.
Problemet opstår, når selve lanceringen bliver den økonomiske kernebegivenhed. Efter den første kampagne skal tokenet have en rolle i produktet og en grund til at tilføre værdi for brugeren. Ellers afhænger efterspørgslen blot af køberes forventning om en højere kurs.
Ifølge 8Blocks reducerer mange projekter designet af deres token-økonomi til tildelingstabeller og unlock-skemaer, mens tokenet holdes fjernt fra forretningsmodellen. Deres tilgang fokuserer på økonomiske systemer med tokens, hvor efterspørgslen opstår fra brugen og den økonomiske styring forbliver hos virksomheden.
Nytten ligger i produktbrug
Ægte nytte kommer fra gentagen brug af produktet.
Indenfor GameFi kan nytten opstå gennem spilaktiver og ressourcemarkeder. For RWA kan det handle om adgang til aktiver eller investorrettigheder. Kategorien ændres, men princippet forbliver. Tokenet skal have en grund til at blive anvendt i produktet.
Når produktets efterspørgsel er svag, begynder handelsaktivitet at bære økonomien. Tidlige ejere venter på kursstigninger, belønnede brugere sælger ud, airdrop-farmere forlader projektet efter at have modtaget tokens, og investorer ser hvert unlock som en ny udbudsbølge. Med tiden vurderes alle produktopdateringer ud fra grafen – ikke brugen.
Planlægning af udbud hjælper til en vis grænse. Tildelingstabeller viser, hvor tokens går hen, vesting-planer, hvornår de kommer i cirkulation, og emissioner viser, hvordan nyt udbud tilføjes. Disse elementer styrer udbuddet; efterspørgslen kræver sit eget design.
Hvor kontrollen bryder sammen
Kontrollen svækkes typisk to steder.
- Udbudspres opstår, når store rabatter og korte lockup-perioder gør det lettere at rejse penge, men samtidigt giver de tidlige ejere en hurtig exit-mulighed. For store belønningspuljer skaber det samme pres. Et token kan få tidlig likviditet, men hurtigt møde forudsigelige udbudsbølger det første år.
- Manglende nytte skaber det andet brud. Vage styringsrettigheder og badge-lignende fordele driver sjældent efterspørgslen alene. Hvis brugerne får værdi fra produktet uden om tokenet, bliver tokenet overflødigt. Overflødige tokens bygger på tro – men tro skifter hurtigere end produktudbredelse.
Det er vigtigt at gennemgå modellen for emissioner, vesting, nytte og token-flow for at finde svage antagelser.
Eksempler fra sektoren
- Inden for GameFi opstår hurtigt belønningspres, hvis spillere tjener flere tokens, end spillet giver dem grunde til at bruge. Stærkere modeller forbinder belønninger med spilfremskridt, staking, NFT-minting, ressourcemining, opgraderinger og loot-markeder, så spilleraktivitet skaber tokenbrug frem for bare udtræk.
- I RWA skal tokenet følge aktivet og de tilknyttede rettigheder. Fast ejendom, råvarer, fakturaer, eksportkontrakter og andre tokeniserede aktiver kræver modeller bygget omkring ejerskabsregistrering, investoradgang, afregningsflow, forvaltning og likviditet.
- I DeFi opstår svag nytte ofte, når staking, governance, belønninger og likviditets-incitamenter fungerer som adskilte mekanismer. En bedre model knytter tokenbrug til produkthandlinger, så udlån, lån, likviditetsforsyning, gebyrstrømme og deltagelse i protokollen tilsammen støtter ét økonomisk system.
- På sociale og community-platforme fejler tokens ofte, hvis belønninger udbetales primært for opmærksomhed. Mere holdbare modeller forbinder tokenbrug med adgang, omdømme, indtægtsmuligheder for skabere, moderatorrettigheder, premium-funktioner og fællesskabsejerskab, så deltagelse styrker produktets værdi frem for kortsigtet farming.
Gennemgå før presset opstår
Hvis du venter, til grafen bryder sammen, bliver det sværere at rette op. Tidlige ejere kan allerede være begyndt at sælge, nye købere venter måske på sidelinjen, og hvert unlock bliver til et offentligt tillidstjek.
En pre-launch gennemgang giver stifterne tidlig indsigt i unlock-pres, manglende nytte, eksponering af fonden og efterspørgselsmekanismer, før problemerne rammer markedet. Det hjælper også med at teste, om belønninger understøtter produktaktivitet eller skaber salgspres, om vesting matcher rigtige milepæle, og om fondens handlemuligheder er tilstrækkelige det første år.
En post-launch audit adskiller markedsstemningen fra den økonomiske konstruktion og viser, hvilke problemer der skyldes stemning, timing af udbud, svag nytte eller dårlig cirkulation. Resultatet bør kunne bruges både i investordialog og intern planlægning. Investorer ønsker mere end slogans om nytte. De vil se cirkulation, emissioner, politik for fonden, unlock-risici og faktisk bruger-efterspørgsel – alt sammen i en model, de forstår.
Kort om 8Blocks
8Blocks arbejder med web3-native teams samt web2-virksomheder, der bevæger sig ind i web3, og bygger token-økonomier omkring produktbrug, finansiel modellering, investor due diligence og strategi for lancering. Udgangspunktet er altid tokenets rolle i forretningen. Når et omsætteligt token ikke tilfører værdi, kan et andet on-chain format understøtte produktet bedre.
Deres tokenomics-arbejde dækker udbud, udstedelse, allokering, vesting, opbevaring af fonden, design af belønninger, styring af likviditet, planlægning af tokensalg og modellering af token-flow.
Servicesammensætningen matcher også forskellige faser af et tokenprojekt. Strategisk rådgivning støtter materiale til investorer, valg af partnere, TGE-forberedelse og markedsadgang. Tokenomics audits vurderer emissioner, nytteværdi, vesting, fordeling af puljer, formler, fremskrivninger og token-flow.
Derudover hjælper workshops tidlige teams med at teste efterspørgselskilder inden fuld udvikling, mens Token Lab giver stiftere en hurtig måde at gennemgå allokering, vesting, unlocks og tidligt salgspres.
Nytte som kontrol
De sundeste tokennomier forbinder forretningens drift med efterspørgslen på tokenet. Brug skaber en grund til at anvende eller vende tilbage med tokens. Omsætning understøtter derefter produktet og virksomheden gennem hver belønningscyklus. Modellen kan stadig blive påvirket af markedsbevægelser, men projektet har værktøjer ud over narrativ styring.
Spekulation vil altid eksistere på de åbne kryptomarkeder. Målet er at undgå, at spekulation bliver den vigtigste drivkraft. Tokens skal have en funktion i produktet og en planlagt udbudsbane, før det lanceres.
Som Sergey Novikov, CPO hos 8Blocks, udtrykker det, “Token unlocks, emissioner og belønninger til fællesskabet er ikke problemet i sig selv. Problemet starter, når nyt udbud kommer på markedet, og produktet ikke kan skabe nok efterspørgsel til at optage det.”
Projekter mister kontrollen, når tokenet bliver et aktiv, folk kun holder, fordi andre måske køber det senere. De får kontrollen tilbage, når brugerne har behov for tokenet i reel aktivitet, og når væksten øger efterspørgslen frem for salgspresset.
