Yardeni Research-direktør Ed Yardeni ser S&P 500 ramme 8.400 midt i 2027 trods kunstig intelligens-kreditpres. Indtjeningen bærer denne vurdering, mens stigende udbytte og olie tynger værdiansættelserne, hvilket efterlader hans årsmål på 7.900.
Men Yardeni sagde til CNBC’s Squawk Box, at 8.400 virker mere realistisk midt i 2027 end ved dette års udgang. Han giver værdiansættelsespres skylden, ikke svagere overskud.
Hvad får S&P 500 op på 8.400 midt i 2027?
Overskud er grundlaget for hans vurdering. Yardeni forventer S&P 500-indtjening på 425 dollars pr. aktie næste år, udtalte han på CNBC.
Analytikere ser nu omkring 500 dollars pr. aktie i 2028, cirka to år tidligere end han forventede.
Værdiansættelser er hovedproblemet. Yardeni mener, at stigende udbytte og olie presser multiplen – altså kursen investorer betaler pr. dollar i indtjening.
Udbytte fra obligationer begyndte at nærme sig 5% i midten af september, sagde han, og olie steg tilbage til 100 dollars. Et spread viser allerede, at statsobligationer slår aktier.
Han forventer, at den amerikanske centralbank laver to yderligere forhøjelser inden årets udgang eller i starten af næste år.
Alligevel kan et kursstigning ved årets slutning stadig ske, og han fastholder sit mål om 10.000 ved udgangen af årtiet.
Kan kreditpres fra kunstig intelligens forhindre S&P 500 i at nå 8.400?
CoreWeave (CRWV) udlejer Nvidia-chips til AI-udviklere. Dens aktier faldt omkring 15% den 14. oktober, da obligationsudbytte nærmede sig 15%, skrev CNBC.
Yardeni kalder denne prisjustering positiv. Svagere lånere betaler nu mere, hvilket kan bremse dem og nedsætte risikoen for boble, siger han.
Han tilføjer, at sammenligningen med boblen i 1999 og 2000 ikke længere passer.
Imens advarer Gartner om, at mere end 3,5 billioner dollars brugt på AI-infrastruktur kan risikere store nedskrivninger inden 2030. Det forudsætter, at investeringerne fortsætter med samme tempo.
Gartner siger, at datacenter-ejerne ville behøve 8,5 billioner dollars i omsætning frem til 2030 for at dække omkostninger og afkast. Der ventes maksimalt 3,6 billioner dollars.
Neoclouds, de specialiserede AI-cloud-udbydere som CoreWeave, er nogle af dem, der er mest udsatte.
Til sammenligning opfordrer Fundstrats Mark Newton til at købe teknologifaldet, men samtidig bevare en bred portefølje.
Yardeni siger, at han vil holde øje med cloudomsætning og ordrer hos store investorer som Amazon og Meta.
Disse tal vil afgøre, om omsætningen kan overgå den AI-gæld, som obligationsinvestorer nu justerer priserne for.
