Bitcoin slår S&P 500 på flere handelsdage end ikke i de seneste uger. Alligevel mislykkes kursen fortsat med at holde sig over 85.000 dollars, og har på det seneste endda haft svært ved at holde sig over 80.000 dollars.
On-chain data peger på 12 faktorer, lige fra svækket ETF-interesse til stort udbud fra langtidsindehavere.
Bitcoin genvinder styrke mod S&P 500
Relativ styrke sammenligner, hvordan ét aktiv klarer sig mod et andet over samme periode. I juni overgik Bitcoin S&P 500 kun én ud af fem dage, hvilket var den svageste periode i over fem år.
Men i oktober vinder Bitcoin flere dage mod aktiemarkedet, end den taber. Hvis investorer forsætter over mod det stærkere aktiv, kan trenden forstærkes.
Selvom det er tilfældet, kæmper kursen stadig for at bryde opad. Bitcoin toppede på 87.100 dollars den 23. september; men siden januar har den kun lukket over 85.000 dollars fem gange.
Hvilke 12 faktorer holder Bitcoin under 85.000 dollars?
Glassnodes undersøgelser falder i tre hovedkategorier: efterspørgsel, udbud og markedsstemning.
På efterspørgselssiden går ETF-strømningerne næsten i nul. Det meste af de 653 millioner dollars, der kom ind den 19. oktober, er allerede forsvundet igen. Købsordrer på Binance er ligeledes rykket længere ned, i retning af 78.000-79.000 dollars.
På udbudssiden ejer langtidsindehavere cirka 4 millioner BTC, der er købt mellem 85.000 og 118.000 dollars. Mange kan vælge at sælge omkring deres nulpunkt, hvilket forklarer, hvorfor intervallet mellem 84.000 og 85.000 dollars stadig sætter en stopper for stigninger. Bitcoin faldt også lige under ETF’s omkostningsgrundlag omkring 81.500 dollars.
I mellemtiden er den overordnede baggrund fortsat svag. Den økonomiske vækst er gået i stå, forbrugertilliden ligger nær det laveste niveau siden 2009, og Bitcoins opsving halter bagefter reboundet fra 2023. Spekulative handlende foretrækker også aktier, mens bredden i altcoins forsvinder.
Men spor af stabilitet begynder at vise sig. Volatiliteten er faldet til niveauer fra 2023, tabene i hvert fald fortsætter med at blive mindre, og wallets med mellem 100 og 1.000 BTC fortsætter opkøbet.
Centralbankens beslutning og niveauer at holde øje med
Centralbanken holdt renten uændret den 28. oktober, efter en stigning på et kvart point i september.
Nogle analytikere fremhævede beslutningen som en mulig udløser, da de sidste to perioder med lav volatilitet blev fulgt af kraftige bevægelser få dage senere.
- På nedadgående side byder 78.000-79.000 dollars-området samt det sande markedsniveau nær 77.900 dollars på støtte. Under det ligger korttidsindehavernes omkostningsgrundlag på 75.800 dollars.
- På den opadgående front vil en dagslukning over 81.500 dollars gøre, at gennemsnits-ETF-investoren igen står med gevinst. Daglige lukkekurser over 85.000 dollars vil være næste skridt, mens lukning over 87.500 dollars sammen med stigende ETF-indstrømning vil bekræfte stærkere efterspørgsel.
Indtil nu er Bitcoins relative styrke mod aktier ikke blevet omsat i et klart udbrud.
