Bankless-medstifter David Hoffman har solgt sine Ethereum (ETH) beholdninger. Han mener, at “ETH er penge” tesen er udspillet. On-chain data og det daglige chart tyder på, at markedet allerede prissætter hans udmelding.
Ether handles omkring $1.975, hvilket er et fald på 2,4% i dag og cirka 14% over den seneste måned. Antallet af aktive adresser falder, og balancerne på børser stiger igen. Begge dele understøtter det fald, Hoffman beskrev i sin exit-besked.
Hvorfor David Hoffman solgte sin ETH
Hoffman kaldte “ETH er penge” tesen for en satsning med lange odds. Han mente, det krævede, at alle Ethereum-lagene overgik konkurrenterne. Ifølge ham blev den grænse ikke opfyldt.
Bankless-medstifteren understreger, at han fortsat er bullish på Ethereum-netværket. Men han ser ingen strukturel omvurdering for ETH som aktiv forude. Protokollen sender værdi videre til Layer 2-løsninger og apps i stedet for selv at opfange det.
Hans salg fik omfattende omtale i krypto. Hoffman har været en af de største Ethereum-fortalere de seneste fem år. Reaktionen delte markedet. Nogle handlende er enige i, at tesen ikke længere holder. Andre ser stadig ETH som et billigt sats på Web3.
Faldende aktive adresser bekræfter svindende netværksefterspørgsel
Antallet af dagligt aktive adresser på Ethereum er faldet siden begyndelsen af februar, ifølge data fra Santiment. Målingen toppede over 1,5 millioner i januar. Nu ligger tallet tæt på 544.000.
Det fald følger det generelle dyk fra over $3.400 i december til under $2.000 i dag. Hoffman mener, at L1-aktiver i sidste ende prissættes ud fra gebyrer og indtjening. Gebyrer opstår kun, når brugere fortsætter med at transagere på baselaget.
I sin exit-besked pegede Hoffman på Solanas omvurdering i 2024 og NEAR’s bevægelse i 2026. Begge viste, at styrke i L1 tokens hænger sammen med markedsandel for gebyrer. Ethereum har tabt den andel gennem 2024 og 2025.
Han nævnte også BNB og TRX, to af de kæder med størst indtjening. Deres charts udvikler sig, som han forventede ETH ville gøre efter 2022. Konklusionen er, at dominans på gebyrer og ikke teknologi sætter loftet.
Et vendepunkt i trenden ville svække signalet. Adresserne skal op igen over én million i gennemsnit over 30 dage. Indtil da matcher on-chain billedet Hoffmans bearish udmelding.
Efterspørgslen svinder, mens aktiviteten rykker over på L2’er. Disse Layer 2-løsninger sender næsten ingen værdi tilbage til Ethereum-basen.
Børsudbud vender – sælgere vender tilbage efter måneder med akkumulering
Det andet on-chain signal tegner et mere interessant billede. ETH-udbuddet på børser faldt kraftigt sidst i januar, fra cirka 8,5 millioner til omkring 7 millioner. Det lave niveau blev fastholdt frem til april. Perioden lignede en stille akkumulering.
Men trenden vendte i maj. Udbuddet på børser er steget tilbage til 7,5 millioner. Det holder sig nu stabilt ved det niveau. At coins flyttes tilbage til børser signalerer typisk, at indehavere er klar til at sælge.
Rotationen er lille i absolutte tal, men væsentlig i retning. Den falder sammen med bruddet under $2.140 på dagschartet. Det overlapper også med det fornyede nedadgående trend i aktive adresser.
Hoffman mener, at bullish on-chain faser for ETH til sidst ebber ud. Netværket er strukturelt en “giver, ikke en tager.” Maj-vendingen i børsudbuddet bekræfter det synspunkt.
Indehavere, som har akkumuleret under faldet, sælger nu ud i svaghed. De venter ikke på en strukturel opvurdering.
Mønstret hænger også sammen med stablecoin-pointen i Hoffmans indlæg. Ethereum omsætter 163 milliarder dollars i stablecoins i dag, op fra 3 milliarder i 2020. Den nytteværdi hjælper dollaren mere end ETH. Indehaverne ser ud til at have fået den samme besked.
Nettotilstrømning til børser plejer at føre til kursfald med flere ugers forsinkelse. Hvis maj-trenden fortsætter ind i juni, kan ETH opleve nyt salgspres, selv før det daglige chart bryder. Akkumuleringen fra første kvartal har ikke samme styrke længere.
ETH kursforudsigelse peger på $1.920 som kanalgulv
Det daglige chart viser, at ETH er fanget i en faldende parallel kanal siden slutningen af april. Kursen blev afvist fra 0,382 Fibonacci retracement ved $2.382 i starten af maj. Senere blev 0,236-niveauet ved $2.140 gennembrudt midt i maj.
ETH handles i øjeblikket til $1.978 og bevæger sig hen mod det nedre kanalbånd. Det område stemmer overens med næste synlige støtte nær $1.920. Et klart brud under åbner vejen mod $1.750, som er det tidligere svinglav og 0 Fibonacci-anerkendelsesmærke.
Volumen er faldet siden starten af februar. Faldet signalerer svag tro både fra købere og sælgere. Samtidig ligger 14-dages RSI nær 30 og kommer ind i den oversolgte zone.
Historisk set har RSI under 30 på ETH ofte medført kraftige modreaktioner på trenden. Men de opsving nulstiller ofte, før den overordnede trend genopstår. Derfor bør handlende holde øje med et wick ned i $1.920-zonen, efterfulgt af et dagligt reversalslys.
Det mønster, der kan vende stemningen bullish, er en daglig lukning over $2.140. Sådan en bevægelse vil generobre 0,236 Fibonacci-niveauet og bane vejen for et gennembrud over $2.382. Indtil det sker, forsvinder enhver stigning inde i den faldende kanal.
Et opsving fra $1.920 på stigende volumen vil give bulls lidt tid. En lukning under ville bekræfte Hoffmans analyse af markedet. Det vil samtidig bringe $1.750 i spil.
En gentest af $1.750 vil være ETH’s laveste notering i 2026. Det vil også slette måneders opsparet værdi for spot-indehavere. Bulls skal sørge for, at zonen omkring $1.920 holder, hvis de vil undgå det scenarie.
Lige nu danner kanalen, on-chain-dataene og Hoffmans tese et sammenhængende bearish billede. Ingen af disse signaler er afgørende alene, men tilsammen lægger de pres på samme handel. At købe ETH nu er en satsning på, at alle tre elementer skifter retning på samme tid.
At holde øje med niveauet $2.140 er den mest enkle måde at se, om bears eller bulls har kontrol over næste bevægelse. Indtil det niveau ses på en daglig lukning, ligger bevisbyrden hos bulls, præcis som Hoffmans kommentar “Hvorfor jeg solgte min ETH” viste.
