Bitcoin (BTC) er nu trådt ind i det samme 91-dages vindue, der afsluttede de sidste tre bear-markeder. Historisk set er dette stræk det mest hårde i hver cyklus, men skaderne bliver stadig mindre for hver gang.
To uafhængige metoder peger nu på det samme bundniveau. En lineær regression på tidligere fald og en logaritmisk Fibonacci retracement fremhæver begge et bundpunkt tæt på $47.000 i begyndelsen af oktober.
Bitcoin rammer 91-dages vindue, der afslutter bear-markeder
Bitcoin handles omkring $62.865 i dag. Den er faldet næsten 50% fra rekordhøjden på ca. $126.000 fra oktober 2025. Det fald svarer allerede til de tidligere bitcoin bear-markeder.
Det nuværende fald rejser det oplagte spørgsmål: Hvor lang tid kan kursen blive ved med at falde, før den rammer et gulv? Tidligere cyklusser giver en god indikation.
Denne analyse måler de sidste 91 dage af hvert tidligere bear-marked. Hver periode løber fra et lokalt toppunkt til det laveste punkt registreret 91 dage efter.
91-dages perioden svarer omtrent til et finansielt kvartal. Det gør den til en ensartet måling på tværs af alle cyklusser. Samtidig fangser perioden også det tidspunkt, hvor paniksalg normalt topper.
Metoden isolerer den afsluttende fase i hvert bear-marked. Det er typisk her, at de hurtigste og mest markante tab forekommer i cyklussen. Sammenligning af de tre perioder side om side viser en tydelig tendens.
Tidsrammen hænger også sammen med Bitcoins fireårige cyklus. Hvert bear-marked er afsluttet mere end et år efter en top, drevet af halvering. Nogle analytikere sætter nu spørgsmålstegn ved, om den cyklus stadig gælder.
De sidste tre Bitcoin bear-markeder endte på samme måde
Første tilfælde gik fra oktober 2014 til januar 2015. Bitcoin faldt med 63,54% i disse 91 dage. Kursen fandt bunden ved $152, før et langsomt opsving begyndte.
Likviditeten var lav i denne periode. Markedet var stadig mærket af kollapset på Mt. Gox-børsen. Der var ingen institutionel interesse til at bremse faldet.
Opsvinget fra dette punkt blev langsomt, men stærkt. Det tog det meste af 2015 for Bitcoin at stabilisere sig, inden næste store stigning kom.
Andet tilfælde dækkede september til december 2018. Bitcoin faldt 56,69% over samme 91 dages periode. Bunden blev ramt omkring $3.210 under novembers kapitulation.
Det fald var voldsomt, men blev alligevel mildere end i 2014. Ændringen var det første tydelige tegn på et aftagende mønster. Et dybere marked begyndte at opsuge salget.
Bunden fra 2018 holdt som vigtigt støtteniveau i årevis. Den blev senere udgangspunktet for den store stigning i 2020 og 2021.
Tredje tilfælde gik fra august til november 2022. Bitcoin tabte 37,60% i dette interval. Bunden blev dannet ved $15.632, da FTX-kollapset svækkede markedets tillid.
Faldet blev igen mindre slemt end i cyklussen før. Rækken lyder nu tydeligt: 63,54%, derefter 56,69%, og siden 37,60%. Hver afslutning var mildere end den forrige.
Bunden fra 2022 har holdt siden da. Den lagde fundamentet for den lange optur til nye rekorder over $120.000 i 2025.
Hvorfor hver Bitcoin-bund gør mindre ondt end den forrige
De faldende drawdowns er ikke tilfældige. Hver cyklus bringer mere likviditet og en mere moden markedsstruktur. Denne struktur dæmper effekten af hvert salgspres.
Tendensen afspejler et bredere fald i Bitcoins volatilitet. Større volumen og mere stabile ejere får de voldsomme udsving fra de tidlige år til at aftage. Mindre barske slutninger på bear-markederne er et tydeligt resultat af denne udvikling.
Spot Bitcoin ETF’er udgør nu en stor del af efterspørgslen. Institutionelle desk, større derivatmarkeder og højere markedsværdi er med til at opsluge pres. Det kræver langt større kapital at presse kursen ned end tidligere.
On-chain-data bakker op om det synspunkt. Store kryptohvaler fortsatte akkumuleringen gennem junis salg. Deres køb plejer at bremse fald, der før var ukontrollerede.
Børshandlede fonde har i år haft indflydelse i begge retninger. I juni trak de milliarder af dollars ud, inden de blev positive igen i starten af juli. Det tovejstryk viser, hvordan institutionel adgang i dag former hver bevægelse.
Regression peger på bitcoin-bund ved 47.000 dollars
En lineær regression viser den bløde trend. Kurven for de tre tidligere fald følger linjen y = 65,58 minus 12,97x. Hældningen peger roligt mod mindre tab.
Modellen estimerer, at næste fald i årets sidste kvartal lander på cirka 26,6%. Det følger det mønster, vi har set siden 2014. Det antyder, at den nuværende nedtur i bear-markedet skal ende blidere end tidligere.
Udregningen er enkel. Regressionen tegner den bedst mulige lige linje gennem de tre tidligere fald. Nedadgående hældning på cirka 13 point pr. cyklus viser en mildere nedgang.
Tre datapunkter er få. Derfor giver regressionen kun en retning og ikke nogen præcis forudsigelse. Den indrammer et sandsynligt omfang og ikke et garanteret resultat.
At anvende det forventede fald på nuværende cyklus er ligetil. Det seneste ugentlige stearinlys toppede ved 64.657 dollars. Bitcoin steg for nylig mod det niveau efter et skarpt fald i juni.
Et fald på 26,64% fra den top giver en bund på cirka 47.431 dollars. 91-dages perioden løber fra juli til start oktober 2026. Bitcoin handler I øjeblikket omkring 62.865 dollars, så modellen efterlader stadig betydelig risiko for nedsiden.
Adskillige on-chain research-virksomheder nævner en lignende tidsramme. Mange peger uafhængigt på fjerde kvartal 2026 som en sandsynlig periode for bunden. Den timing passer godt med denne model.
Den samlede model på tværs af fire cyklusser er nu som følger.
| Cyklus | Periode (91d) | Start | Fald | Bund |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Okt 2014 – jan 2015 | $418 | -63,54% | $152 |
| 2 | Sep – dec 2018 | $7.412 | -56,69% | $3.210 |
| 3 | Aug – nov 2022 | $25.053 | -37,60% | $15.632 |
| 4 (estimeret) | Jul – okt 2026 | $64.657 | -26,64% | $47.431 |
Startkurs for de tre første cyklusser er taget fra højeste punkt i perioden. 2026 bruger den nøjagtige nyeste top på 64.657 dollars.
Logaritmisk Fibonacci peger på samme bitcoin-bund
En anden metode støtter samme konklusion. Den bruger en logaritmisk Fibonacci-retracement på hver cyklus. Log-skalaen passer til bitcoin, da bevægelserne forstærkes over tid.
En lineær skala ville forvride sammenligningerne. Den ville overdrive de nyeste udsving i dollars og formindske de ældre. Logvisningen holder hver cyklus proportionel og fair.
Den forrige cyklus er en nyttig model. Retracementen trækker fra toppen på 69.000 dollars ned til det laveste punkt i bear-markedet på 3.122 dollars. Den viser, hvor langt bear-markedet i 2022 korrigerede det tidligere rally.
På den skala er bunden i 2022 afslørende. Retracement-niveauet 0,5 lå ved 14.678 dollars. Bitcoin fandt bund ved 15.632 dollars, lige over dette midterpunkt.
Markedet faldt omtrent halvdelen af tidligere stigning, før det vendte. Niveauerne i forrige cyklus var 0,236 ved 33.233, 0,382 ved 21.149, 0,5 ved 14.678 og 0,618 ved 10.186 dollars. Et peer-reviewet studie har også koblet disse langsigtede bevægelser til netværkets vækst.
Den nuværende cyklus viser en tydelig parallel. Retracementen går fra 126.272 dollars (all-time high) ned til bunden på 15.632 dollars. Den måler det nuværende bear-marked op mod sidste fulde stigning.
Her ligger 0,5-niveauet ved 44.428 dollars. Regressionens mål på 47.431 dollars befinder sig lige over dette niveau. Det ligner forholdet fra 2022 næsten ned til hver stearinlysperiode.
I begge tilfælde ligger den projektérende bund en anelse over logaritmisk midtpunkt. De aktuelle niveauer er: 0,236 ved 77.123, 0,382 ved 56.849, 0,5 ved 44.428, 0,618 ved 34.722 og 0,786 ved 24.444 dollars. To forskellige metoder peger altså på samme område.
0,5-niveauet fungerer ofte som en fair værdi på et logaritmisk diagram. En bund tæt herpå indikerer en sund korrektion fremfor et total kollaps. Både sidste cyklus og denne prognose passer på den beskrivelse.
0,382-niveauet ved $56.849 er også vigtigt netop nu. Det ligger lige under den nuværende kurs og kan fungere som støtte. Et tydeligt brud under det vil åbne for et dyk til et dybere område.
Alle disse historiske bunde blev efterfulgt af et stærkt opsving. Opsvingene i 2015, 2019 og 2023 begyndte alle omkring disse retracement-niveauer. Det forklarer, hvorfor det projicerede område er interessant for langsigtede investorer.
Bitcoin bear-marked: Bundzonen $44.000 til $47.000 at holde øje med
De to metoder udpeger nu det samme område. Regressionen peger på $47.431, mens log-Fibonacci midtpunktet er på $44.428. Sammen tegner det en bundzone mellem cirka $44.000 og $47.000.
Tidsrammen peger på starten af oktober 2026. Begge signaler indikerer det samme område, hvilket styrker argumentet. Det tyder på, at den nuværende cyklus ligner 2022.
Mønstret gentager sig på tværs af tre afsluttede cyklusser. Hvert bear-marked ender med et hårdt kvartal, men hver gang er faldet mindre end tidligere. Den udvikling er nøglen i denne analyse.
Flere faktorer kan stadig ødelægge modellen. Udvalget er lille, og makroøkonomiske chok kan fortsat ske. En høgagtig amerikansk centralbank under Kevin Warsh kan forværre faldet.
Store ETF-udstrømninger kan lægge yderligere pres på markedet. Stærke indstrømninger kan derimod presse bunden op over det projicerede område. Kursen kan måske allerede have nået bunden.
Denne ramme er en analyse, ikke finansiel rådgivning.
Handlende kan følge med i zonen $44.000 til $47.000 frem mod oktober. Et ugentligt luk under $44.000 vil udfordre modellen. Holder kursen sig over det niveau, fastholdes den historiske rytme.
