Bitcoin (BTC) har netop haft sin værste måned siden juni 2022 med et fald på 20,48% under lavere efterspørgsel og et risikofrit markedsmiljø.
Men tre on-chain målinger peger på en dybere Bitcoin-salg og tidlige tegn på udmattelse blandt sælgere.
Santiment: ETF-udstrømninger nærmer sig kapitulationsniveauer
On-chain analysefirmaet Santiment rapporterede, at Bitcoin ETF’er har haft udstrømninger på i alt $8,475 milliarder siden 6. maj.
Følg os på X for at få de seneste nyheder, mens de sker
Men firmaet mente, at fondstrømme bedre kan bruges som måling af stemning end som et varsel om et krak. Prisen bevæger sig ofte modsat af hvad flertallet forventer over tid, sagde virksomheden.
“Jo længere denne bølge af BTC-udstrømninger varer, des mere kan vi identificere denne periode som frustration, frygt og salg fra private investorer – ikke som grund til panik,” stod der i opslaget.
Santiment tilføjede, at store indløsninger tyder på, at mange svage hænder allerede er ude. Fortsatte udstrømninger vil derfor styrke argumentet om, at Bitcoin nærmer sig en “optimal bundzone”.
Coins under vandet peger på investeringspres
Data fra Glassnode viser det samme. Firmaet oplyser, at cirka 10,83 millioner BTC nu ligger med tab, sammenlignet med 9,22 millioner med gevinst. Det markerer et af de største fald i profitabilitet i denne cyklus.
Historisk bemærkede Glassnode, at når tabsgivende udbud overgår profit, er det sket samtidig med finansielt pres og bredt salg blandt nye investorer. I samme periode er langsigtede investorer vendt tilbage til akkumulering.
Dog advarede firmaet om, at et sidste udsving i volatiliteten drevet af kapitulation ikke kan udelukkes.
“Data peger på, at Bitcoin er på vej fra en distributionsfase mod akkumulering, men bekræftelse mangler stadig. Mens fundamentet for et længerevarende opsving er ved at tage form, skal markedet formentlig først igennem én sidste test af tro, før en stabil opadgående trend kan opstå,” sagde Glassnode.
Bitcoin net supply-forhold når lavpunkt fra bear-marked 2022
Analytikeren Darkfost fremhævede et tredje signal: Bitcoin’s Net UTXO Supply Ratio.
“Dette forhold har nu været negativt i en uge og nåede netop -0,075, hvilket svarer til et købssignal. Sidst dette skete var i slutningen af 2022 – præcis ved afslutningen på bear-markedet,” skrev han.
Han præciserede, at signalet ikke peger på en bund. Men analytikeren påpegede, at flere målinger har nået ekstreme niveauer – efter hans vurdering tegn på, at Bitcoin “er trådt ind i en ægte nedvurderingsfase”.
“Vi har nu flere signaler, der viser udmattelse blandt sælgere. Næste skridt er fornyet efterspørgsel, og det kan tage tid,” tilføjede Darkfost.
Alligevel er forsigtighed på sin plads. BeInCrypto fremhævede, at Bitcoins Coinbase Premium blev negativ i midten af januar tæt på $95.583.
Den 24. februar var BTC faldet 33% til ca. $64.100. Den nuværende negative periode er længere. Hvis præmien forbliver negativ, indikerer det, at risikoen for yderligere fald fortsætter.
Abonner på vores YouTube-kanal for at se ledere og journalister dele deres ekspertindsigter
