BlackRock indsendte et 17 sider langt høringsbrev, hvor de beder Office of the Comptroller of the Currency (OCC) om at droppe det foreslåede loft på 20% for tokeniserede reserveaktiver i udkastet til reglerne for GENIUS Act.
Verdens største kapitalforvalter indsendte svaret på den allersidste dag af myndighedens 60-dages høringsperiode, som startede, da OCC’s forslag blev offentliggjort i Federal Register den 2. marts.
Hvorfor et loft for tokeniserede reserver truer BUIDL
BlackRock kaldte det foreslåede loft for “overflødigt” i forhold til myndighedens formål i deres brev, som blev indsendt offentligt.
Virksomheden argumenterede for, at reservens risiko afhænger af kreditkvalitet, løbetid og likviditet. Det har ingen betydning, om et aktiv flyttes via en distribueret ledger.
Den holdning har kommerciel betydning. Virksomhedens BUIDL-fond rummer næsten 2,6 milliarder dollars i aktiver, ifølge data fra RWA.xyz.
Den leverer over 90% af reserverne bag Ethenas USDtb og Jupiters JupUSD på Solana.
“[Loftet er] overflødigt [i forhold til OCC’s mål… risikoprofiler skyldes kreditkvalitet, løbetid og likviditet]… og ikke om aktivet opbevares eller overføres på en distribueret ledger,” stod der i et uddrag fra høringsbrevet.
Et loft på 20% vil begrænse, hvor kraftigt BUIDL kan skalere inden for godkendte betalingsstabilecoin-reserver.
Circles USYC fører lige nu feltet for tokeniserede aktiver med 2,9 milliarder dollars under forvaltning.
Andre ønsker i brevet
Virksomheden bad OCC bekræfte, at ETF’er kan godkendes som reserver under lovens paragraf 4. Denne behandling ville også gælde for Treasury ETF’er, der kun investerer i godkendte aktiver.
Derudover opfordrede de myndigheden til at tilføje amerikanske statsobligationer med to-årig flydende rente til listen over godkendte aktiver. Disse obligationer har ugentlige kuponjusteringer og begrænsede kursudsving.
Roland Villacorta og Benjamin Tecmire underskrev brevet på vegne af BlackRock. Brookings Institution indsendte et særskilt forslag i fredags, hvor de foreslog strengere kapitalkrav på ikke-forsikrede indskud, der opbevares som reserver.
Det 376 sider lange forslag følges af lignende regelarbejde fra FDIC, Treasury, FinCEN og OFAC. Alle forventes at have frist for overholdelse i januar 2027.
Hvordan OCC håndterer tokenisering vil afgøre, hvor hurtigt BUIDL bliver en fast del af bankernes stablecoin-reserver.
