Bank of England har fjernet sine foreslåede grænser for beholdning af britiske stablecoins og erstattet dem med en midlertidig grænse på £40 milliarder ($52,9 milliarder) for hvor meget én systemisk coin kan udstedes.
Ændringen kom i mandags med et udkast til Code of Practice. Reglen, som bekymrede udstedere, lempes nu. Men Storbritannien fastholder stadig en grænse for udstedelse af sin egen valuta stablecoin – noget hverken USA eller EU praktiserer.
Fra individuelle grænser til fælles loft
I november 2025 foreslog centralbanken at begrænse privatpersoner til £20.000 og virksomheder til £10 millioner pr. coin. Udstedere kaldte forslaget dyrt og svært at håndhæve.
Vendepunktet kom efter pres internt i landet. I juni opfordrede House of Lords Financial Services Regulation Committee banken til at genoverveje grænserne. Komitéen advarede om, at de afveg fra globale standarder og havde skræmt kryptogrundlæggere.
Banken har nu udskiftet de tidligere foreslåede grænser for beholdning med ét loft på £40 milliarder pr. coin. Man siger, at grænsen beskytter bankudlån, mens både husholdninger og virksomheder fortsat kan handle frit.
Hvorfor britiske regler for stablecoins står alene
Forskellen i udlandet er tydelig. Den amerikanske GENIUS Act, underskrevet juli 2025, kræver fuld dækning i kontanter og statsobligationer, men sætter ingen grænse for udstedelse.
Europas MiCA-regler for stablecoins sætter kun grænser for coins i udenlandsk valuta, der bruges meget til betaling – en foranstaltning for at beskytte euroen. De stiller intet loft for stablecoins i euro.
Dermed er Storbritannien alene om at lægge et loft over udstedelse af en coin i sin egen valuta. Man beskytter et marked, som stort set ikke findes i pund.
Omkring 99% af stablecoins i omløb er dollarbaserede, rapporten fra ECB viste i november.
Et loft på udbuddet begrænser udstederen, ikke brugeren. Selv denne mildere form for stablecoin beholdningsgrænse har ingen modstykke hos større økonomier.
Den større prøve er tokenisering
Udstedere skal bakke coins op med 70% britisk statsgæld på kort sigt og 30% i indskud hos centralbanken. De må ikke tilbyde rente, men betalingstilknyttede belønninger er stadig tilladt.
Denne krav har betydning for markedet for statsobligationer. Treasury og Debt Management Office har påpeget at britiske stablecoins kan skabe strukturel efterspørgsel på Treasury bills. Begge planlægger nyt kortfristet udbud for at imødekomme behovet.
Coins, der primært anvendes til handel, som Tether (USDT) og USD Coin (USDC), forbliver under Financial Conduct Authority. Indløsning skal ske inden for 24 timer efter en fuld anmodning.
Det er endnu uklart, om disse coins kan bruges til afvikling af handler på de større markeder. Svaret vil være afgørende for landets tokeniseringsstrategi, og banken fortsætter arbejdet.
“Det er et markant skridt i at give større valgmulighed og innovation i britiske betalinger… Det er virkelig et verdensførende regime,” sagde Sarah Breeden, bankens viceguvernør for finansiel stabilitet, regimet opbygger tillid til en ny form for penge.
Følg os på X for at få de nyeste krypto nyheder med det samme
Høringen over udkastet slutter 22. september. Banken vil gøre retningslinjerne endelige ved udgangen af 2026. Dermed er briternes stablecoin-tidsplan for 2026 fortsat på rette spor mod de første udstedere i 2027.
Om det udbudsloft varer så længe, kan afgøre om britiske stablecoins vokser nationalt eller får vækst internationalt.
