Jim Cramer mener, at der er en parallel mellem markedsforholdene i 2026 og dem, der gik forud for det brutale aktiesalg i 2018. CNBC-værten undlod dog at forudsige en fuld gentagelse.
I sit CNBC-program Mad Money gennemgik han de ligheder, investorer holder øje med, og forklarede derefter, hvordan han mener, man skal positionere sig for det, der kommer.
En parallel til 2018 opstår
Både 2018 og 2026 ligger i det andet år af en Trump-periode. Aktier steg kraftigt i begge tidsrum.
Oliekurser og udbytte på statsobligationer steg i 2018, og de stiger igen nu. Inflationen ligger også over den amerikanske centralbanks mål i begge perioder.
Tilbage i 2018 dykkede S&P 500 med cirka 20% mellem toppen i september og juleaften. En stram Powell var med til at udløse det fald.
Indekset kom sig hurtigt. Powell sænkede herefter renten tre gange, og S&P 500 sluttede 2019 næsten 30% oppe.
Denne gang ligger presset hos centralbankchef Kevin Warsh, der overtog efter Powell i maj. Olie handles tæt på 100 dollars pr. tønde, og 10-årige statsobligationers udbytte nærmer sig 5%.
Handlende prissætter nu rentestigningsmuligheder tæt på 90% op til centralbankmødet i denne måned.
Tilpas, ikke sælg
Cramer råder ikke investorer til helt at forlade markedet.
“Jeg siger ikke, at du bare skal sælge alt, fordi historien vil gentage sig.”
I stedet vil han have folk til at skære ned på vinderpositioner og hæve kontantandelen.
Hans egen velgørende fond har sat kontanter op til et niveau i midten af teenagestørrelsen som andel af porteføljen — højere end normalt. En større kontantbeholdning giver ham mulighed for at købe kvalitetsaktier tilbage, hvis kursen falder.
Cramer tror ikke, Warsh gentager Powells fejl fra 2018. Han mener også, at markederne bedre forstår den nuværende regerings pres på centralbanken end i 2018.
Han kaldte dog lighederne uhyggelige nok til at holde øje med dem. Historien vil måske ikke gentage sig nøjagtigt, sagde han, men den kan rime.
