De amerikanske dieselkurser har oplevet deres største årlige stigning nogensinde, hvilket genopliver frygten for, at inflationen langt fra er under kontrol.
Bloomberg Intelligence’s erfarne råvarestrateg, Mike McGlone, sagde, at bevægelsen minder om et tidligere økonomisk vendepunkt. Han pegede på 2008, hvor fire-dollars benzin markerede toppen, inden kurserne kollapsede.
Dieselkurser og inflationsrekorder
Bloombergs heating oil-indeks er steget 150% det seneste år. Det er den største årlige gevinst i indeksens historie, som går tilbage til 1987.
McGlone beskrev den nuværende dieselkurs som et direkte parallelt eksempel på det sidste store prischok på brændstof.
”Den dieselkurs på 6,50 dollars ligner meget fire dollars pr. gallon for benzin i 2008, som markerede toppen.”
Toppen i 2008 blev fulgt af et markant fald i efterspørgslen, da både forbrugere og virksomheder skar ned på forbruget af brændstof. McGlone foreslog, at et lignende skifte, også kaldet ”demand destruction”, sandsynligvis sker nu.
Hvorfor det har betydning for centralbanken
Diesel- og fyringsoliepriser indgår direkte i inflationstallene. Stigende brændstofkurser op mod vinteren kan betyde, at tallene forbliver høje i flere måneder.
Det gør centralbankens rentebeslutninger mere komplicerede. Beslutningstagere balancerer allerede imellem internt pres for strammere politik og tegn på et stabiliserende arbejdsmarked.
Cleveland Feds præsident, Beth Hammack, har påpeget en lignende belastning hos husholdningerne. Hun bemærkede, at mange forbrugere allerede har skiftet fra bøf til billigere fødevarer som hotdogs og bønner. Der er få muligheder tilbage for at spare yderligere.
Virksomhedernes inflationsforventninger stiger også, ifølge undersøgelser fra Atlanta Fed. Det er vigtigt, fordi virksomheder ofte følger et bredere sæt prisindikatorer end de fleste forbrugere.
Hvis disse forventninger fortsætter med at stige sammen med dieselkurserne, kan centralbankens arbejde blive endnu sværere. Dette pres kommer lige før denne uges Personal Consumption Expenditures (PCE) inflationstal offentliggøres.
De høje dieselkurser forplanter sig også i transport, landbrug og industri – brancher, der er følsomme over for transportomkostninger. Analytikere vil holde øje med, om det nuværende prishop udløser den samme reduktion i efterspørgslen som i 2008, eller om vedvarende udbudsproblemer fastholder kurserne på højt niveau længere.
