Krypto-sikret udlån faldt med 11,33 milliarder dollars i andet kvartal af 2026, et fald på 16,78%, som bragte markedet ned på 56,16 milliarder dollars, ifølge Galaxy Research.
Tilbagegangen markerede tredje kvartal i træk med fald for krypto-udlån. Galaxy beskrev nedgangen som en kontrolleret afvikling frem for tvangssalg.
Alle kategorier for krypto-udlån tabte terræn
Markedet ligger nu 40,13% under sit højeste niveau fra tredje kvartal 2025, hvor det var på 78,69 milliarder dollars. Ingen segmenter undgik tilbagegangen.
“Andet kvartal var det første kvartal siden fjerde kvartal 2022, hvor onchain-udlån faldt i alle kategorier (CeFi, DeFi og den krypto-sikrede del af stablecoins med udlånspositioner), mens markedets nedtrapning fortsatte,” afslørede Galaxy Research.
Udestående lån på Decentralized Finance (DeFi) udlånsapps faldt med 7,79 milliarder dollars, svarende til 27,61%, til 20,43 milliarder dollars. Det var det største fald blandt de tre områder.
Centralized finance (CeFi) åbne lån svandt ind med 9,62% til 22,98 milliarder dollars. Den største nedgang kom fra Tether, hvis markedsandel faldt med 371 basispoint til 58,54%.
Galaxy, Coinbase, Ledn, Arch, Sygnum og Milo udvidede alle deres porteføljer i kvartalet. Den krypto-sikrede del af CDP stablecoin udbuddet faldt med 7,86%.
“Der er igen mulighed for dobbeltoptælling mellem den samlede CeFi låneportefølje og CDP stablecoin udbuddet, fordi nogle CeFi-virksomheder kan benytte minted CDP stablecoins med kryptosikkerhed til at finansiere lån til offchain-kunder,” lød det fra rapporten.
Virksomhedslån blev også mindre omfattende. Strategy gennemførte et opkøb af gæld for 1,5 milliarder dollars i maj, og reducerede dermed gæld, der var relateret til digitale aktivstrategier, til 16,1 milliarder dollars.
Følg os på X for at få de seneste nyheder i realtid
Tilbagegangen minder slet ikke om afviklingen i 2022
Tempoet adskiller denne cyklus fra den forrige. Krypto-støttet udlån kollapsede med over 55% i andet kvartal 2022 og faldt derefter yderligere 9% og 29% i de efterfølgende to kvartaler.
Den nuværende udvikling har budt på fald på 10%, 5% og 17% over tre kvartaler. Galaxy tilskriver forskellen en gradvis risikoreduktion i stedet for tvangsmæssige afviklinger eller modpartssvigt.
“Udlånsmarkederne tager trappen ned – ikke elevatoren,” sagde Galaxy.
Data efter kvartalet peger på, at nedgangen kan være på vej til at bremse. DeFi-udlån målte 21,94 milliarder dollars den 21. juli, oppe fra 20,43 milliarder dollars ved kvartalets slutning.
Open Interest i futures, som faldt 3,08% til 103,2 milliarder dollars i Q2, kom tilbage til cirka 114 milliarder dollars ved udgangen af juli. Galaxy vurderer dette som tidlige tegn på, at open interest og udlån onchain muligvis har fundet bund.
Abonner på vores YouTube kanal og få indblik fra førende eksperter og journalister
