Nvidias aktie oplevede i fredags sit sjette daglige fald i træk. Det er den længste serie af kursfald i fire år. Det regnskab, der kan bryde denne trend, præsenteres på onsdag.
Er Nvidias aktie så et køb efter faldet? Alle analytikere, der følger aktien, siger ja. Men årsagen til salget er stadig til stede.
Følg os på X for at få de seneste nyheder, mens de sker
Hvorfor Nvidias aktiekurs fortsatte med at falde
Faldet er beskedent. Det er også vedvarende. Nvidia lukkede sidst højere den 13. august med en kurs på $225,30. I fredags var kursen nede på $214,75. Det svarer til et fald på 4,7% over seks handelsdage.
Formen betyder mere end størrelsen. På fire af de seks dage faldt aktien mindre end 1%. Én enkelt dag, den 18. august, stod for næsten halvdelen af faldet med et dyk på 2,34%. Det er altså en langsom nedgang, ikke et styrtdyk.
Hvis man sammenligner med 2022, ser det mildt ud. Nvidia faldt i syv dage i træk frem til den 6. september 2022, hvor aktien mistede 24% og lukkede på det laveste niveau siden marts 2021, viser data fra perioden. Det fald var fem gange større end det nuværende. Rekorden denne gang handler altså om længden, ikke størrelsen af tabet.
Der var ikke én enkelt begivenhed, der udløste det. Presset begyndte den 10. august. Her annoncerede Nvidia finansielle platforme med Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs og KKR.
Planen er at rejse over 500 milliarder dollars fra eksterne investorer. Pengene skal hjælpe kunderne med at købe Nvidias regnekapacitet. Aktien faldt 2,9% på nyheden.
Udfordringen kan forklares simpelt: Nvidia hjælper kunderne med at skaffe kapital, som kunderne derefter bruger på Nvidias chips. Kritikere kalder det for cirkulær finansiering.
Det er ikke en enkeltstående hændelse. I sidste uge afslørede en værdipapirindberetning, at Nvidia havde garanteret op til 105 milliarder dollars i husleje-forpligtelser knyttet til en OpenAI-campus i Ohio.
Er Nvidias aktie et køb før regnskabet onsdag?
Nvidia aflægger regnskab den 26. august, efter markedets lukning. Regnskabsperioden dækker frem til juli 2026.
Analytikere forventer et resultat på $2,01 pr. aktie. Det vil være 103% over de $0,99, der blev opnået året før. Vejledningen for omsætning peger på omkring $91 milliarder, op fra $81,6 milliarder sidste kvartal. Nvidia har overgået forventningerne fire kvartaler i træk.
Kursmålene forbliver positive. Alle 26 analytikere fulgt af TipRanks anbefaler at købe aktien – ingen anbefaler at holde eller sælge. Deres gennemsnitlige kursmål på $301,82 ligger ca. 40% over fredagens luk. Vivek Arya fra Bank of America har fastholdt et kursmål på $350 op til regnskabet.
Alligevel er ét tal et forbehold. Nvidia er steget 19,7% det seneste år. Teknologisektoren som helhed er steget 37,1% i samme periode. Selskabet centralt i AI-boomet har altså ikke kunnet følge med resten.
Den seneste udvikling gør det endnu mere bemærkelsesværdigt. Nvidia har slået forventningerne fire kvartaler i træk. Men aktien er alligevel faldet dagen efter hver gang.
De fire regnskaber kostede i gennemsnit aktien 2,79% dagen efter og 5,31% over to dage, viser analysen fra Motley Fools Sean Williams. At slå Wall Street har altså ikke været nok for at løfte kursen.
Nvidia opkøber stadig strøm – ikke kun chips
I fredags afslørede Nvidia en mindre investering i Cloverleaf Infrastructure. Vilkårene blev ikke offentliggjort.
Cloverleaf udvikler ikke chips og driver ingen servere. Selskabet blev grundlagt i 2024, opkøber jord, sikrer strøm fra elnettet og sælger byggeklare grunde.
Virksomheden har solgt mere end 7 gigawatt powered projekter, herunder Wisconsin-lokationer knyttet til Oracle og OpenAI, ifølge branche-rapportering. Deres pipeline ligger over 10 gigawatt.
Nico Caprez, vice president for global AI-infrastrukturvækst hos Nvidia, forklarede tankegangen.
“AI-fabrikker er infrastrukturen i intelligensalderen, og jord, strøm og skallen er deres fundament,” udtalte han.
Elektricitet, ikke silicium, er nu den hårde grænse for AI-vækst. Derfor betaler Nvidia for strømmen flere år før chipene leveres.
Ender regnskabet så nederlagsrækken? Ser vi på det seneste, er det mindst lige så sandsynligt, at rapporten forlænger den. Tallene har ikke været Nvidias problem. Det er antagelserne oven på dem.
Indtil onsdag er den cirkulære finansieringsdebat det, de handlende fokuserer på. Efter det bliver spørgsmålet, om selv et rekordkvartal er nok.
