Silver (XAG/USD) kursen er steget 7,2% i løbet af den seneste uge og har næsten slettet alle sine månedlige tab. Metallet handles nu tæt på $79,50 efter at være steget 33% siden bundniveauet d. 23. marts.
Opsvinget falder sammen med et faldende US Dollar Index (DXY) og forbedret stemning om våbenhvile. Men sølv er stadig fanget i en bearish kanal, som har holdt siden den 29. januar. Et udbrud over kanalen vil ændre strukturen fra opsving til en decideret trendvending.
Et faldende dollarindex får sølvprisen til at stige inden for en bearish kanal
Sølvkursen har handlet inden for en faldende kanal på dagsgrafen siden den 29. januar. Kanalen blev dannet, mens US Dollar Index (DXY) var stigende. DXY måler dollarens værdi i forhold til en kurv af større valutaer.
Bunden af kanalen blev testet den 23. marts, da sølv ramte $60,86. På det tidspunkt toppede DXY tæt på 99,40. Den omvendte korrelation var tydelig. Når dollaren styrkedes, blev sølv svækket.
Siden 8. april, men, har forholdet vendt. DXY har været faldende og ligger nu nær 99,20 (over 2% nede måned-til-måned), og sølv er steget 33% siden bunden i marts (på lidt over tre uger). Oliekurser under $100 efter våbenhvile mellem USA og Iran har dæmpet inflationsforventningerne og reduceret dollarens efterspørgsel. Den svage dollar flyder direkte ind i ædelmetaller.
Vil du have flere indsigter som denne? Tilmeld dig chefredaktør Harsh Notariyas daglige nyhedsbrev her.
Trods det er sølv stadig inden for den bearish kanal. Den øvre trendlinje ligger tæt på, og sølv skal bryde over den for at bekræfte et skift i strukturen. Om der er opbakning til dét udover dollarkursen, afhænger af to fremadskuende signaler.
Et proprietært model og SLV optionsdata bakker op om stigningen
BeInCryptos Silver versus Solar Lag Model er en egen indikator. Den måler forskellen mellem sølvets kurs og forskudte tendenser for solenergi. Lige nu viser modellen -0,389, stadig under nul-linjen.
Men retningen er vigtig. Modellen ramte bunden omkring minus 1,34, samtidig med sølv var nede på $60,86. Siden da er den steget støt. Sidst sølv lavede en større top, lå modellen tæt på plus 2,0. Et kryds over nul vil antyde, at sølv endelig følger med den underliggende industrielle efterspørgsel. Det kryds er ikke kommet endnu, men trenden peger den rette vej.
I mellemtiden bekræfter optionspositionering på iShares Silver Trust (SLV), den største sølvbaserede ETF, en ændring i stemningen. Den 20. marts stod SLVs put-call open interest forhold på 0,63. Forholdet sammenligner bearish put-satsninger med bullish call-satsninger. Volumenforholdet var 0,86, hvilket afspejler nogenlunde lige balanceret positionering.
I øjeblikket, men, er open interest forholdet faldet til 0,59 pr. 14. april, og volumenforholdet er faldet til 0,45. Begge målinger viser, at bearish satsninger bliver lukket ned. Implied volatilitet er på 58,31% med et IV-percentil på 73%. Det betyder, at den nuværende volatilitet er høj sammenlignet med det sidste år. Faldende put-call forhold kombineret med høj IV går ofte forud for retningstagende bevægelser.
DXY’s omvendte korrelation, Solar Lag Model’ens retning og skiftet i SLV options peger alle i samme retning – stigende bullish stemning. Men sølvprisens kursgraf skal bekræfte det.
Sølvprisen skal over $84 for at slippe ud af den bearish kanal
Den daglige kursgraf viser præcist, hvor sølv skal vise styrke. Den øverste trendlinje i den faldende kanal samt et vigtigt teknisk niveau mødes ved $84,29. Det ligger 6,46% over den nuværende kurs.
Et klart brud over $84,29 vil betyde, at sølv har forladt den bearish kanal for første gang siden 29. januar. Hvis DXY fortsætter med at falde og våbenhvileforhandlingerne holder, åbner det for mål ved $91,46, $98,63 og endda $108,67. All-time high fra den 29. januar på $121,84 ligger endnu højere oppe.
Hvis det ikke lykkes at bryde $84, vil sølv forblive fanget inden for kanalen. Fald under $75,42 (0,236 Fibonacci) vil samtidig signalere styrket dollar eller brud på våbenhvilen. Det kan presse sølvprisen ned mod $61,08 igen.
Et dagligt luk over $84 bryder kanalen og åbner vejen mod $91 og endda $108. Et afvisning fastholder sølv i kanalen og tester, om stigningen på 33 % var et opsving eller blot et kortvarigt løft.
