SpaceX er børsnoteret på Nasdaq torsdag den 11. juni til $135 per aktie, det største børsnotering i historien. Elon Musk kan ikke sælge en eneste aktie i et år, men de investorer, som hans team personligt har udvalgt til at deltage i udbuddet, kan sælge med det samme.
SpaceX reserverede 5 procent af aktieudbuddet til et direkte aktieprogram (DSP), hvor deltagerne er udvalgt “efter ledelsens eget skøn”, og som ikke har nogen begrænsninger på salg overhovedet.
Hvorfor lockup-strukturen er usædvanlig
Normalt ved børsnoteringer er der en lockup-periode på 180 dage for alle insidere. SpaceX gør det modsatte for en udvalgt gruppe. The Australian Financial Review skrev, at en bestemt hedgefond allerede gør sig klar til at sælge sin SpaceX-aktie, så snart det er muligt.
Tidlige investorer, der ikke fik tildelt DSP, står over for en trinvist frigivelse af aktier, begyndende med 20% efter den første regnskabsrapport, derefter 7% ad gangen ved dag 70, 90, 105, 120 og 135. DSP-deltagere skal slet ikke vente.
BeInCrypto har rapporteret i sin analyse af SpaceX-Anthropic IPO-kapløbet, at koncentrationen af tidlige investorandele og den særlige struktur har været blandt de risici, som adskiller denne børsnotering fra alt, Wall Street tidligere har oplevet.
Salgspres fra SpaceX IPO venter forude
Chad Anderson, grundlægger af Space Capital og tidlig SpaceX-investor, udtalte direkte: “Vi har været investeret i næsten ti år, og det er vores opgave at returnere kapital til investorerne.” Det tyder også på, at han har planer om at sælge.
DSP-tranchen på 5 procent lægger yderligere en bølge af salg oveni, som privatkøbere på Robinhood, Fidelity og Schwab vil blive mødt af fra åbningen.
Analytikere fra Morningstar angiver SpaceXs fair værdi til cirka halvdelen af udbudskursen og råder investorerne til at vente til hypen har lagt sig.
Desuden bringer ugen med verdens største børsnotering også CPI-tal og et aktiemarked, som har brugt måneden på at indregne en renteforhøjelse fra centralbanken.
Grundlæggeren kan ikke sælge. Hans udvalgte investorer kan. Torsdag vil vise, hvilken side af regnestykket der sætter kursen.
