Sydkoreas bruttonationalprodukt (bnp) steg med 1,0% i tredje kvartal på grund af eksport af chips. Korea Composite Stock Price Index (KOSPI) er dog stadig nede med 8,5% over tre måneder, viser data fra TradingView.
Bank of Korea (BOK) rapporterede den stigning den 27. oktober, mere end tre gange så meget som dets prognose på 0,3% fra august. Samsung Electronics og SK Hynix, der tilsammen udgør omtrent halvdelen af indekset, står bag både eksportfremgangen og salget.
Hvorfor falder Sydkoreas aktiemarked, mens væksten stiger?
Leverancer af halvledere, maskiner og el-varer løftede eksporten med 2,3%, rapporterede Times. Investeringer i faciliteter steg med 4,1%, da virksomheder købte flere maskiner, herunder udstyr til chipproduktion.
Det private forbrug faldt med 0,2%, rapporterede Herald. Det var eksporten og fabriksinvesteringerne – ikke husholdningerne – der trak væksten op.
Realt bnp steg 3,4% sammenlignet med året før, efter 3,7% i andet kvartal, ifølge tal fra BOK. Det betyder, at væksten nu er opretholdt for tredje kvartal i træk.
Prissætter markedet et chip-fald, bnp-tallene ikke viser?
Goldman Sachs sænkede sin KOSPI-målsætning til 9.000 fra 12.000 den 25. oktober. Markedet forventer ifølge banken, at indtjeningen i chipsektoren vil falde med 65% i 2027, et scenarie banken kalder alt for pessimistisk.
Oktobers eksport satte rekord med 115,3 milliarder dollars, hvoraf chips udgjorde 56,4 milliarder – ca. 49%.
Samlede eksport oversteg for første gang 900 milliarder dollars. Handelsministeriet oplyser, at 1. billion kan nås allerede i november. Kun USA, Kina og Tyskland har tidligere nået det niveau.
Kan BOK fortsætte med at stramme op under en chip-cyklus, markedet tvivler på?
BOK fastholdt sin rente på 3,00% i oktober, men chip-boomet holder en stigning i november indenfor mulighederne. En strammere politik vil ramme en økonomi, hvor private forbrug allerede er faldet.
Chips stod for omtrent halvdelen af oktober-eksporten. En nedkøling i hukommelsesmarkedet vil derfor påvirke både handel, fabriksinvesteringer og KOSPI på én gang. BNP-tallene viser, at cyklussen fortsat løfter output, mens indekset handles, som om væksten er på vej væk.
