Goldman Sachs har reduceret deres 12-måneders KOSPI-kursmål med 25%, fra 12.000 til 9.000. Det nye tal betyder, at banken er tilbage på samme niveau som inden deres opjustering 3. juni.
Banken vurderer, at chip-selskabernes værdisætning nu indikerer et fald på 65% i sektorens indtjening i 2027. Den vurdering kalder de alt for pessimistisk. Samsung Electronics og SK Hynix offentliggør denne uge regnskaber, hvilket bliver den første test af vurderingen.
Rekordstore chip-profitter har ikke stoppet salgspresset
KOSPI lukkede i 5.550,30 den 23. oktober, ifølge Google Finance. Opgørelsen for 2026 er nu steget 28,79%, ned fra cirka 116% ved toppen i juni. Selv efter nedjusteringen, antyder kursmålet på 9.000 en stigning på cirka 62% i forhold til KOSPI’s close den 23. oktober.
Producenter af hukommelseschips udgør cirka halvdelen af indekset. Deres aktier er fortsat med at falde, selv med rekordhøje forventninger til profit. Samsung meldte om et driftsoverskud på omkring 107,4 billioner won i tredje kvartal den 8. oktober, ca. 20% over andet kvartal.
Samsung-aktien faldt 2,42% den dag, til 262.000 won. Siden dengang er den dykket omkring 18% og lukkede på 215.500 won den 23. oktober.
SK Hynix lukkede i 1,277 millioner won, cirka 57% under sit 52-ugers højeste. Investorer ser ud til at indregne et kommende fald i profit fra memory chips.
To andre signaler lægger yderligere pres på indekset forud for regnskaberne.
En graf og pressede private investorer spreder yderligere usikkerhed
Fidelitys Jurrien Timmer sagde, at KOSPI lige nu hænger på en mulig head-and-shoulders halslinje. Et brud under denne tolkes i reglen som tegn på større fald. På hans graf ligger den tæt ved 5.451, omkring 2% under lukketallet for 23. oktober.
Private investorer er allerede pressede. Deres nettokøb i år har en estimeret gennemsnitlig indgangskurs nær 6.550, skrev Global Markets Investor. Det betyder, at den typiske private portefølje ligger cirka 15% nede, før man tager højde for gearede satsninger.
Det ekstra pres betyder, at der bliver sat endnu større fokus på udmeldingerne fra chip-producenterne.
Regnskabsuge tester 65%-formodningen
SK Hynix holder deres Q3-præsentation den 28. oktober. Samsung offentliggør alle tal og opdeling efter divisioner den 29. oktober.
Ledelsens kommentarer om priser og ordrer for 2027 kan have større betydning end tallene for tredje kvartal. Fremtidsudsigterne vil afsløre, om markedets 65%-forventning er alt for hård, som Goldman påpeger.
