Obligationsrenter trak sig tilbage i sidste uge, hvor den 10-årige statsobligationsrente faldt 14,6 basispoint. Fidelitys Jurrien Timmer siger, at der kan være ved at danne sig et interval, men giver skylden for stigningen til vedvarende inflation og finansiel risiko.
Alligevel kom faldet efter en varmere Consumer Price Index (CPI)-måling, hvor den årlige inflation var 3,7 % mod forventede 3,6 %. Den amerikanske centralbank mødes den 27.-28. oktober, hvor de skal beslutte, om renten skal hæves igen.
Hvorfor Timmer mener, at historien om obligationsrenter er for pæn
Timmer afviser den for enkle forklaring, skrev han på X. Ifølge den udgave løftede væksten renterne, mens tvivl om kapitaludgifter til kunstig intelligens trak dem ned.
Hans forklaring er mere omfattende.
“Efter min mening har stigningen i renter i år været forårsaget af flere faktorer, herunder sejlivede strukturelle inflation og voksende finansiel risiko.”
Jurrien Timmer, direktør for Global Macro hos Fidelity Investments, i et opslag
Den 10-årige rente var kortvarigt oppe på 5,33 % efter rapporten den 14. oktober, viser XTB Research-data. Kerneinflationen (CPI eksklusiv mad og energi) steg årligt med 2,6 % mod forventede 2,5 %.
Derefter vendte renterne. Denne vending blev kaldt det største ugentlige fald i syv måneder. Investorer søgte sikkerhed i statsobligationer under et salg af chipaktier udløst af tvivl om udgifter til kunstig intelligens.
Kan renterne falde til ro, mens presfaktorerne forbliver?
Markedet ser nu lille sandsynlighed for en forhøjelse. CME Groups FedWatch, som følger futurespriser, anslog chancen til 17,2 % i mandags, mod 57,6 % en måned tidligere.
Men embedsmænd har ikke lukket døren. Præsident for New York Fed, John Williams, forventer stadig en forhøjelse mere i år.
Bank of America fastholder også sit bud på en forhøjelse i oktober, selvom økonom Aditya Bhave beskrev sin overbevisning som lav.
Den 10-årige breakeven-rate, udregnet ud fra inflationsbeskyttede statsobligationer, lå tæt på 2,36 % på mandag, oplyser Reuters. Det antyder en gennemsnitlig inflation på cirka 2,4 % årligt de næste 10 år.
Denne blanding kan fortsat gøre aktier og krypto følsomme over for nyheder om AI-udgifter samt inflationsmålinger.
