Nvidia (NVDA) steg 8,74% i mandags efter et rekordkvartal. Fundstrats Tom Lee siger, at chipproducenten næsten aldrig stiger på gode regnskaber.
Lee kalder reaktionen et bevis på, at markedet er sundt. Men gevinsterne varede kun én dag, og Nvidia faldt 4,57% fredag til $217,55.
Et mønster Nvidia sjældent bryder
Nvidia har slået Wall Streets forventninger i årevis. Aktien faldt alligevel efter de seneste fire regnskaber. Før det seneste lå den stille, og aktien faldt syv handelsdage i træk fra 14. august til 24. august – fra $225,30 til $208,48.
Bagefter kom regnskabet, og Nvidias optur efter regnskabet sendte aktien op på $227,98, hvilket tilføjede omkring $440 milliarder i markedsværdi på én dag.
Kvartalet var klart. Omsætningen nåede $96,2 milliarder, en stigning på 106% fra året før. Nvidia forventer $108 milliarder i dette kvartal.
Hvorfor resten af AI-handlen haltede efter
Lee mener, det skyldtes en finansieringsudfordring. Investorer, der ejede for få Nvidia-aktier, var nødt til at sælge noget andet for at kunne købe dem.
Software gik en anden vej; Salesforce steg 22,58% efter egne tal, og blev dermed en af de aktier, der slog Nvidia på dagen.
Lee pegede også på price-to-earnings (PE) forholdet. Nvidia handles til 27,5 gange tidligere indtjening, men kun 18 gange forventet indtjening. Forventningerne vokser hurtigere end aktien.
“Det bemærkelsesværdige er, at Nvidias multipel stadig er meget lav. De får store opjusteringer, og aktien følger ikke med. Nu bliver PE’en bare mindre,” udtalte Tom Lee, Fundstrat managing partner og researchchef, på CNBC.
Men, ikke alle er overbeviste. Jay Goldberg fra Seaport Research Partners er den eneste analytiker, der giver salgsanbefaling på aktien. Han argumenterer for, at efterspørgslen overstiger udbuddet og begrænser opturen, fordi Nvidia ikke kan levere chips, de allerede har lovet væk.
Lee påpegede endnu en risiko. Modstand mod nye datacentre er blevet et valgtema, og flere republikanske guvernører støtter nu en pause.
Mønsteret blev brudt i torsdags. Allerede fredag lukkede det igen, og omkring $250 milliarder af gevinsten var væk.
