Tyskland fører EU med flest udstedte MiCA-licenser. Landet har også flest Bitcoin-noder i Europa.
Store banker som Deutsche Bank, DZ Bank og Commerzbank har alle bevæget sig ind på kryptoområdet under det nye regulatoriske regime.
Det officielle billede vs. virkeligheden
På papiret ser tallene stærke ud. Men folk med tæt tilknytning til branchen oplever en anden virkelighed. På trods af officielle succesmålinger flytter aktiviteter og talenter over mod andre europæiske jurisdiktioner.
Forskellen mellem, hvad statistikkerne viser, og hvad der egentlig foregår, afslører en strukturel udfordring, som truer Tysklands status som hub på lang sigt.
Mere end 30 krypto-licenser er blevet udstedt, hvilket er flere end næsten alle andre EU-lande. Luxembourg har kun godkendt tre.
På papiret er Tyskland klart foran. Men de fleste af disse licenser gik til traditionelle banker med begrænsede ydelser. Startups og crypto-native virksomheder, der bygger næste generation af digital infrastruktur, får licens andre steder og pasporterer deres ydelser ind i Tyskland.
Tyskland tilføjede 16 nye MiCA-licenserede institutioner i Q4 2025, men dette tal skjuler en bekymrende tendens. De fleste er traditionelle banker, der kun tilbyder én ydelse, som eksempelvis ordreudførelse eller overførsel. Den begrænsede tilgang rejser spørgsmål om, hvilken slags kryptomarked Tyskland egentlig opbygger — et marked domineret af veletablerede aktører snarere end innovation.
Følg vores YouTube-kanal for at se ledere og journalister dele ekspertindsigter
Berlin og Frankfurt mister terræn
Ved BeInCrypto’s ekspertpanel om MiCA og kryptoregler var Matthias Steger, en kryptoskatteekspert med direkte dialog til Tysklands finansministerium om digital aktiv-regulering, meget tydelig om situationen.
“Vi mistede vores store hubs i Berlin og Frankfurt,” sagde Steger. “Og jeg mener, det afhænger ikke af MiCA i sig selv. Det afhænger af, hvordan vi tyskere bruger og arbejder med MiCA-reglerne.”
Sætningen opsummerer hovedproblemet. Tyskland håndhæver MiCA-reglerne strengere end næsten alle andre lande i EU. Det skubber virksomheder mod Wien, Lissabon og andre steder, hvor processerne går hurtigere og kravene er færre.
At være pro-krypto i udtalelser, men samtidig have den mest krævende fortolkning af reglerne i EU, skaber et misforhold, som virksomhederne løser ved at flytte.
MiCA trådte i kraft over hele EU i december 2024. De fleste EU-lande valgte hele den 18 måneders overgangsperiode. Tyskland forkortede den til 12 måneder og har sat en deadline til 31. december 2025 for, at alle tjenesteudbydere på kryptoaktiver skal skifte til CASP-tilladelse hos BaFin. Denne aggressive tidsplan øger presset på virksomheder, der i forvejen kæmper med omkostninger til compliance.
Wien opstår som det rigtige centrum
Østrigs finansielle tilsyn har placeret sig som en af de mest tilgængelige MiCA-myndigheder i EU. Fordelen er tydelig: Effektive licensforløb på under seks måneder, sammenlignet med langt længere processer i Tyskland. Wiens reguleringsmiljø tilbyder klarhed uden den bureaukratiske byrde, som virksomheder oplever i Tyskland.
Resultaterne er synlige og betydelige. Bybit valgte Wien som europæisk hovedkvarter, efter de fik deres MiCA-licens fra FMA, og de har udmeldt planer om at ansætte over 100 medarbejdere.
KuCoin valgte Østrig som basen for sin EU-regulering. Den schweiziske digitalbank AMINA valgte Wien over Frankfurt eller Berlin, et markant valg taget Tysklands institutionelle styrke i betragtning.
Steger anerkendte det bredere skifte:
“Det fungerer rigtig godt i Østrig. Det fungerer rigtig godt i Portugal. Der er virkelig steder som Tyskland, som er pro krypto.” Formuleringen gør en forskel. Tyskland omtales stadig som pro-krypto. Men stemningen, adskilt fra det reelle arbejde, skaber muligheder for konkurrenterne.
Steger kom med en klar opfordring:
“Jeg ville bede BaFin sænke barren. MiCA bør være det laveste niveau, vi har — ikke det højeste som tyskerne mener.”
Det er et synspunkt, der deles bredt i branchen. Tyskland har infrastrukturen, institutionerne og regulatorisk troværdighed. Landet har flest Bitcoin-noder i Europa. Det har bankforbindelser og finansiel ekspertise. Men om de virksomheder, der bygger videre på det grundlag, også bliver her, er et helt andet spørgsmål.
