Bitcoin (BTC) og MicroStrategy (MSTR) aktien faldt kraftigt tirsdag, efter at virksomheden oplyste om sit første BTC-salg i 41 måneder. Handlingen genantændte debatten om, hvor meget aktivet afhænger af én virksomhedskøber.
MicroStrategy oplyste i en Form 8-K, at de solgte 32 BTC for cirka 2,5 millioner dollars. Salget foregik fra 26. maj til 31. maj, og pengene blev øremærket til udbytte af præferenceaktier.
Et lille MicroStrategy-salg udløser en stor reaktion
Dette salg svarer til omkring 0,0038% af MicroStrategys beholdning på 843.706 BTC, som er næsten 63 milliarder dollar værd. Positionen har nu over 6 milliarder dollar i urealiserede tab sammenlignet med en gennemsnitlig kostpris på 75.702 dollar.
Regnestykket stoppede ikke salget. MSTR lukkede med et fald på 9,95% på dagen og har mistet næsten 70% det seneste år. Markedsværdien er faldet fra over 160 milliarder dollar til cirka 48 milliarder dollar.
Følg os på X for at få de seneste nyheder, mens de sker
Ligeledes faldt Bitcoin med 8,58% til omkring 67.206 dollar og fortsatte et fald under 70.000 dollar koblet til rekordstore ETF-udstrømninger.
”På den ene side solgte de kun 0,004% (bogstaveligt talt) af deres BTC, så det er ret hysterisk at kalde det et ‘U-Turn’ og sige ‘forblive solvente’, men på den anden side, hvorfor overhovedet sælge så lille et beløb, når man udmærket ved, at medierne og modstanderne går amok med drama og TD-dans?” Spurgte ETF-ekspert Eric Balchunas på X, og hentydede til, at timingen virkede dårlig, selvom beløbet var minimalt.
Michael Saylors premium-problem
Beslutningen vender flere års kommunikation fra grundlægger Michael Saylor på hovedet. Han sagde engang til investorer: “Sælg en nyre hvis du skal, men behold bitcoin.”
Deaton, der henviser til Wall Street Journal, kaldte dette et “U-Turn”, hvor han koblede det til pres for at kunne betale udbytte på Strategy’s STRC præferenceaktier.
”Ironien er svær at overse: Saylor ser stadig ud til at have begge nyrer,” jokede Deaton på X.
Balchunas sammenlignede reaktionen med Taper Tantrum i 2013. Han afviste det, han ser som sårbarhed i efterspørgslen på Bitcoin ETF’er.
Bitcoin er blevet alt for afhængig af ETF’er og MSTR-historien, argumenterede han. Begge dele bør være ”glasur på kagen, ikke hele kagen”.
Argumentet går til kernen af Strategys markante BTC-opkøb. Hvis et salg på 0,004% kan slette milliarder fra MSTR og trække spot BTC ned, virker premiumen skrøbelig.
MicroStrategys STRC falder fra 100-dollars niveauet
Ligeledes argumenterer analytiker Ran Neuner for, at STRC’s manglende evne til at holde sin 100-dollars peg i denne måned vil begrænse MicroStrategys muligheder for at skaffe kapital, mindske bitcoin-køb og dermed bidrage til BTC’s nuværende kursfald.
“STRC-festen er slut – og markedet ved det! Jeg tror ikke, STRC overhovedet bliver effektiv i denne måned. Den vil ikke binde sig til 100 $, og derfor kan Michael Saylor ikke bruge den til at rejse kapital. Måske går der længe, før den binder sig … Det er en af grundene til, at Bitcoin falder,” tilføjede kryptoanalytiker Ran Neuner.
Nylige salg af BTC for at finansiere udbytte understreger det stigende pres på strukturen under svaghed på markedet.
For disse eksperter er Bitcoins egentlige styrke dens status som en hard-money værdilagring, ikke dens virksomhedsforkæmpere.
